ความเชื่อมั่นของตลาดลดลง หลังจากสัปดาห์ที่ดีที่สุดในรอบหลายทศวรรษ คู่สกุลเงิน USD / JPY อาจขยับลงต่อได้
ตลาดหุ้นสหรัฐพุ่งขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เผยให้เห็นยอดขายทำกำไรครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1974 ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นที่น่าจับตามอง แม้ว่าจะมีหลักฐานทางเศรษฐกิจที่เพิ่มมากขึ้น ว่ามีเหตุได้รับผลกระทบมาจากการระบาดของโคโรนาไวรัส
ตลาดปรับตัวพุ่งสูงขึ้นมากในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ช่วยแบ่งปันทุกอย่างตั้งแต่ธนาคารไปจนถึงผู้ผลิต จนถึงผู้ประกอบการโรงแรมที่ขาดทุนไปก่อนหน้านี้
การการปรับตัวขึ้นที่ดูบ้าคลั่ง ซึ่งอยู่ในทางตรงกันข้ามกับข่าวร้ายเกี่ยวกับสุขภาพของเศรษฐกิจ โดยข้อมูลที่เผยเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่าจำนวนชาวอเมริกันที่ยื่นขอรับสิทธิประโยชน์การว่างงานในสัปดาห์แรกของเดือนเมษายนอยู่ที่ 6,600,000 บาท เนื่องจากเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาปิดตัวลงชั่วคราว เนื่องจากการระบาดของโคโรนาไวรัส ในรายงานสำนักงบประมาณรัฐสภากล่าวว่า คาดว่าอัตราการว่างงานในสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% ในไตรมาสที่สอง แม้ว่าผู้ร่างกฎหมายเพิ่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เพื่อพยายามชดเชยความเสียหายที่เกิดจากการหยุดชะงักของธุรกิจทั่วประเทศ
เหตุผลหนึ่งที่ตลาดหุ้นได้พิสูจน์แล้ว ว่ามีความยืดหยุ่นมากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์คือ : ธนาคารกลางได้เข้ามาเพื่อให้การสนับสนุนทางเศรษฐกิจในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน ธนาคารกลางสหรัฐฯ เปิดตัวโครงการใหม่ เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาเพื่อให้วงเงินสำหรับสินเชื่อ 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ ขยายความพยายามในการเข้าถึงธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง รวมถึงเมืองและรัฐต่างๆ ธนาคารกลางยังกล่าวอีกว่า จะขยายโครงการสินเชื่อภาคธุรกิจไปสู่หนี้ประเภทที่มีความเสี่ยงสูง ซึ่งไม่รวมอยู่ในโครงการก่อนหน้านี้
อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของตลาดตราสารหนี้ได้ลดลงอย่างมากส่งสัญญาณเชิงบวกสำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ การวัดความผันผวนของตลาดตราสารหนี้ ที่เรียกว่า the U.S. Bond Market Option Volatility Index ของสหรัฐอเมริกาเมื่อเร็ว ๆ นี้แตะระดับต่ำสุด นับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ก่อนที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะเข้าสู่โหมดตลาดขาลง (ตลาดหมี) และความกลัวว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะทวีความรุนแรงขึ้น มาตรวัดเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่เกิดความวุ่นวายในตลาด ในเดือนมีนาคม และได้ลดระดับลงมาอยู่ในระดับค่าเฉลี่ยของทศวรรษที่ผ่านมา
ในขณะเดียวกันดัชนีความผันผวน Cboe (Cboe Volatility Index) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความผันผวนของตลาดหุ้น ปิดวันพฤหัสบดีที่ 41.67 สูงกว่าระดับเฉลี่ยที่ประมาณ 18 ซึ่งดัชนีดังกล่าวได้บันทึกตั้งแต่ปี 2009 เมื่อวันที่ 19 มีนาคมดัชนีทั้งสองอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ การลดลงของความผันผวนของตลาดตราสารหนี้ เมื่อเทียบกับความผันผวนของหุ้นได้เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ และมีแนวโน้มที่จะตามมาด้วยผลตอบแทนที่แข็งแกร่ง ซึ่งเป็นกรณีในเดือนกุมภาพันธ์และธันวาคม 2018
นี่เป็นเงื่อนไขที่ค่อนข้างหายากสำหรับความกลัวในตลาดหุ้นที่รุนแรง เมื่อรวมกับตลาดตราสารหนี้ที่สงบโดยส่วนใหญ่ได้พิสูจน์แล้วว่า เป็นส่วนผสมที่ทรงพลังสำหรับการกลับมาของตลาดหุ้น
มันเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนจากปีที่แล้ว เมื่อมาตรวัดในตลาดตราสารหนี้กระพริบสีแดง ในขณะที่ความผันผวนของตลาดหุ้นลดลง ตัวอย่างเช่น สัญญาณของตลาดตราสารหนี้ที่มีการใช้กันอย่างแพร่หลาย ซึ่งรู้จักกันในชื่อกราฟอัตราผลตอบแทน ( the yield curve) ก็บ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยนั้นอยู่ในขอบเขต (on the horizon)
ทางเลือกของเรา
EUR/USD: เป็นขาลง
คู่นี้อาจปรับตัวลง สู่ 1.0920 ในสัปดาห์นี้
Hang Seng Index: เป็นขาขึ้น
ดัชนีนี้อาจ ปรับตัวลงถึง 24430 ในสัปดาห์นี้
USD/JPY: เป็นขาลง
คู่นี้อาจปรับตัวลงสู่ 106.70 ในสัปดาห์นี้
XAU/USD: เป็นขาลง
คู่นี้อาจปรับตัวลงสู่ 1674 ในสัปดาห์นี้
ทีมวิจัยฟูลเลอร์ตัน มาร์เก็ตส์
คู่ค้าที่ทุ่มเทของคุณ
