ทรัมป์อาจจะลากยาวเล่นประเด็นสงครามการค้า จนกระทั่งถึงการเลือกตั้งในปี 2020 ของสหรัฐฯ ก่อนที่จะถอนตัวออกมา ก็เป็นได้ ทองคำอาจปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากสถานะความเชื่อมั่นตลาดที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง
ทรัมป์สาบานว่าจะเก็บอัตราภาษีศุลกากรเพิ่มเติม 10% จากสินค้านำเข้าจากจีน มูลค่า 300 พันล้านดอลลาร์
ทรัมป์สร้างความตกตะลึงให้ตลาด เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา โดยกล่าวว่าเขาวางแผนที่จะเก็บภาษีสินค้าจีนเพิ่มเติม จากการจัดเก็บหมวดเดิมที่ 25% ที่เขาได้กำหนดมูลค่าการนำเข้าจากจีนมูลค่า 250 พันล้านเหรียญสหรัฐ ก่อนหน้านั้น
ไพ่ของทัรมป์
ทวีตของทรัมป์เรื่องเก็บภาษีจากจีนเกิดขึ้นหนึ่งวัน หลังจากที่เฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงที่ 25bps นี่เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 ที่เฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ในระหว่างการประชุม FOMC พาวเวลล์กล่าวว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเงินเฟ้อ และประกันความเสี่ยงขาลงจากความไม่แน่นอนของภาวะเศรษฐกิจโลก และความกังวลเกี่ยวกับความตึรงเครียดทางการค้า
โดยที่ในใจดูเหมือนว่า ทรัมป์อาจใช้การเพิ่มความตึงเครียดของสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ – จีน เพื่อบังคับให้เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกครั้งในเดือนกันยายน ซึ่งนี่เป็นหนึ่งในเหตุผล ที่ทำให้พาวเวลล์ปรับลดอัราดอกเบี้ย นั่นคือเกิดจากข้อกังวลทางการค้า ความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ตามตลาดกองทุนซื้อขายล่วงหน้าของเฟดได้เพิ่มขึ้นจาก 58% ในวันที่ 31 กรกฎาคมเป็น 98% ในวันศุกร์ที่ผ่านมา
ยิ่งไปกว่านั้น ทรัมป์ต้องการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นตลาดหุ้น เพื่อเพิ่มตัวเลขความนิยมของเขาในฐานะผู้นำที่ทำให้ตลาดหุ้นแข็งแกร่ง หมายซึ่งความว่าเศรษฐกิจกำลังดี ในทางทฤษฎีแล้ว การลดอัตราดอกเบี้ยควรกระตุ้นตลาดหุ้น เนื่องจากเหตุผลหลักสองประการคือ:
- สินเชื่อที่ถูกกว่าช่วยให้ บริษัทต่างๆ สามารถกู้ยืมเงินได้มากขึ้นสำหรับการขยายตัวต่อไปในขณะที่ต้นทุนการกู้ยืมลดลง
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง จะผลักดันให้นักลงทุนเข้าสู่ตลาดหุ้น เพื่อให้ได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากการลงทุนจากเงินของพวกเขา
เราเห็นว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีลดลงถึง 2% และในสุดสัปดาห์ที่แล้วลดต่ำกว่า 1.9% ซึ่งเป็นระดับที่เห็นล่าสุดในเดือนพฤศจิกายนปี 2016 แทนที่จะเพิ่มการอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำลงไปอีก ตลาดหุ้นกลับตัวไปในทางขาลง โดยค่าเฉลี่ยของดัชนี Dow Jones Industrial ลดลง จากการแกว่งตัวเกือบ 600 จุด จากระดับสูงสุด และเราก็เห็นการจมดิ่งเพิ่มเติม หลังจากที่ตลาดเปิดในวันนี้ นำไปสู่การปรับตัวลงรุนแรงถึง 1,075 จุด จากจุดสูงสุด
.png?width=600&name=WMR%2020190805%20(Dow%20falls%201075).png)
ความอ่อนไหวด้านการค้าได้รับผลกระทบอย่างหนักในกลุ่มผู้ค้าปลีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งการต้องแบกรับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากการเก็บภาษีเพิ่มเติมหมายความว่าสินค้าอุปโภคบริโภคจะมีราคาเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากมีการเรียกเก็บภาษีรอบใหม่ นอกจากนี้ฤดูกาลประกาศผลประกอบการซึ่ง บริษัท ต่างๆ เริ่มแสดงผลประกอบการไตรมาสสองของพวกเขา ก็เห็นว่ามีการลดลงของผลกำไรรวม ของผลลัพธ์ที่แท้จริง รวมกันของ บริษัท ต่างๆ ที่ได้รายงานและประเมินผลลัพธ์ของพวกเขา
มีที่ยังไม่ได้รายงานในขณะนี้อยู่ที่ -1% ซึ่งปัจจุบันมีเพียงแค่ 77% ของบริษัท S&P 500 ที่รายงานแล้ว หาก -1% เป็นการลดลงจริงสำหรับไตรมาส นี่จะเป็นครั้งแรกที่ดัชนีได้รายงานผลประกอบการ 2 ไตรมาสติดต่อกันของผลประกอบการ ปีต่อปี ที่ลดลงตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 และ 2 ของปี 2016
ขณะที่จีนเตือนว่าจะมีการตอบโต้ หลังจากทรัมป์คุกคามทางวาจาว่าจะเก็บภาษีเพิ่มไปสดๆ ร้อนๆ ส่งผลให้บรรยากาศสงครามการค้าทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น และอาจเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องไปจนถึงปี 2020 เราเชื่อว่าทรัมป์จะใช้สงครามการค้าเป็นไพ่ของ "ทรัมป์" ใบสุดท้ายของเขา เพื่อใช้เรียกความนิยมในช่วงการเลือกตั้งในปี 2020 โดยการยกเลิกภาษีเพื่อกระตุ้นตลาดหุ้นให้ฟื้นจากระดับต่ำ เนื่องจากความไม่แน่นอนของการค้าเข้าสู่ระดับสูงสุดยิ่งกว่าเดิม การเคลื่อนไหวครั้งนี้ จะทำให้ผู้มีสิทธิเลือกตั้งของสหรัฐฯ รู้สึกว่า“ ร่ำรวยขึ้น” เนื่องจากตลาดหุ้นจะขยับขึ้นสูงขึ้น และเหมือนจะเพิ่มความมั่งคั่งให้กับประชาชนชาวอเมริกัน
XAU/USD หรือที่รู้จักกันในนามว่า ทองคำ ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยที่จะถือในช่วงวิกฤต ขณะนี้ มีการซื้อขายที่ระดับสูงสุดใหม่ที่ระดับราคา 1453 ทั้งการเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดของสงครามการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกา – จีน และการคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง จะเป็นแรงผลักดันสำคัญให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้น จากการคาดการณ์ตามแนว Fibonacci retracement เราคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะไต่ระดับขึ้นไปสู่ระดับ 1545 ได้ในช่วงปลายปีนี้
ทางเลือกของเรา
USD/CHF – เป็นขาลงเล็กน้อย คู่นี้สามารถปรับตัวลงสู่ 0.9720 ตามเงินทุนที่ยังคงไหลเข้าสู่สินทร์ทรัพย์ปลอดภัย
USD/JPY – ราคาอยู่ในโซนขาลง คู่นี้อาจปรับตัวลงสู่ราคา 105.20 เนื่องจากความตึงเครียดทางการค้ายังคงบานปลาย
XAU/USD (Gold) – เป็นขาขึ้น เราคาดการณ์ว่า ราคาอาจปรับตัวขึ้นสู่ 1545 ได้ภายในสิ้นปีนี้
SPX/USD (S&P 500) – เป็นขาลงเล็กน้อย ดัชนีนี้ อาจร่วงลงถึง 2866 ในสัปดาห์นี้
ทีมวิจัยฟูลเลอร์ตัน มาร์เก็ตส์
คู่ค้าที่ทุ่มเทของคุณ
