ท่าทีที่เป็นกลางของเฟด และนโยบายการเงินแบบผ่อนปรณของ ECB อาจมีให้เห็นในสัปดาห์นี้ ควร SELL EUR/USD หรือไม่ ?
ประการแรก สหราชอาณาจักรจะจัดการเลือกตั้งทั่วไป ภายใต้เงาอันยืดเยื้อยาวนานของ Brexit ประการที่สอง สามธนาคารกลางที่ทรงพลังที่สุดในโลก: คือ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ธนาคารกลางยุโรป และธนาคารแห่งชาติสวิส จะประกาศนโยบายการเงินของพวกเขา และสุดท้ายข้อมูลเศรษฐกิจของจีนในเดือนพฤศจิกายน ก็จะถูกเปิดเผยในช่วงสัปดาห์นี้
สรุปผลด้านการเงินรวมเดือนพฤศจิกายนของจีน
ตัวเลขการจัดหาเงินทุนทางสังคมโดยรวมของจีนในเดือนพฤศจิกายน มีแนวโน้มที่จะดีดตัวขึ้นระหว่าง 1 ล้านล้านถึง 1.2 ล้านล้านหยวนจาก 619 พันล้านหยวนในเดือนตุลาคม ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตของสินเชื่อตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม เราคิดว่าความเสี่ยงที่อ่อนแอ อาจยังคงส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ และอุปทานของสินเชื่อ ซึ่งเป็นสาเหตุของการคาดการณ์ที่ต่ำกว่าคาด
เดือนพฤศจิกายนมีแนวโน้มที่จะเห็นการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของสินเชื่อเงินหยวนใหม่อีกครั้ง ซึ่งเป็นองค์ประกอบหลักของ ASF ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาการอ่านเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 53% จากเดือนตุลาคม ดังนั้นจึงกล่าวได้ว่า การฟื้นตัวของสินเชื่อเงินหยวนรอบใหม่ ไม่น่าจะสูงถึงระดับสูงสุด ที่เคยเป็นประวัติการณ์ที่ 1.25 ล้านล้านหยวนในเดือนพฤศจิกายน 2018 เนื่องจากเงื่อนไขทางการเงินค่อนข้างเข้มงวด
เครดิตของธนาคารเงาอาจหดตัวอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นการขยายแนวโน้มของการหดตัว ไม่มีการออกพันธบัตรพิเศษในเดือนนี้ เป็นอีกปัจจัยที่ทำให้สินเชื่อรวมลดลง โควต้าการออกพันธบัตรของ 2019 แล้วเสร็จในเดือนกันยายน ซึ่งกระทรวงการคลังได้นำโควต้าโควต้าของปีนี้ไป 1 ล้านล้านหยวน แต่การออกพันธบัตรยังไม่ปรากฏให้เห็น
ในภาพรวม เป็นการตีกลับตามฤดูกาล จากฉากหลังทางเศรษฐกิจไม่เอื้อต่อการกู้ยืมที่แข็งแกร่ง ความต้องการสินเชื่ออ่อนแอ ในกลุ่มบริษัท และความต้องการความเสี่ยงที่อ่อนแอในกลุ่มธนาคาร
ดัชนีเงินเฟื้อ CPI ของจีนเดือนพฤศจิกายน
อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคของจีนอาจเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน จากการอ่านค่าที่ 3.8% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนตุลาคม โมเมนตัมที่แข็งแกร่งของราคาอาหาร โดยเฉพาะเนื้อหมูได้ผลักดันดัชนีราคาผู้บริโภคในปีนี้ อย่างไรก็ตามการพลิกกลับของราคาเนื้อหมูเมื่อเร็ว ๆ นี้แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปอาจสูงสุดในไม่กี่เดือนข้างหน้า
การติดตามราคาอาหารสำหรับเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบเป็นรายปีเพิ่มขึ้นจาก 16% ในเดือนตุลาคม ราคาขายส่งเนื้อหมูเพิ่มขึ้นมากกว่า 120% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤศจิกายน ใกล้เคียงกับเดือนตุลาคม แต่เส้นโคจรวิถีเพิ่มขึ้นสูงสุดในแง่เดือนต่อเดือนโดยราคาลดลงจาก 52 หยวนต่อกิโลกรัม ณ สิ้นเดือนตุลาคมถึง 42 หยวน ณ สิ้นเดือนพฤศจิกายน
การรับมือกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อหัวข้อดัชนี CPI ส่งผลให้ราคาน้ำมันเบนซินลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อนหน้า ในทางอื่น แรงกดดันด้านราคายังคงอ่อนตัว เนื่องจากอุปสงค์ในประเทศที่ซบเซา สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของดัชนี core CPI ยังคงอยู่ในระดับต่ำ
การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ FOMC ซึ่งนายพาวเวลล์ ประธานเฟด จะแถลงข่าว
คณะกรรมการ (FOMC) คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เท่าเดิม เมื่อสมาชิกรวมตัวกันในวอชิงตัน ซึ่งเจ้าหน้าที่เฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปี 2019 แต่เป็นการส่งสัญญาณว่าพวกเขาจะไม่เคลื่อนไหวอีกจนกว่าเศรษฐกิจจะแสดงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ
เจ้าหน้าที่ของเฟดประสบความสำเร็จในการลดไฟในการประชุม FOMC ในเดือนธันวาคม เสียงประสานที่สม่ำเสมอของกระบอกเสียงของเฟด ตั้งแต่การประชุมเดือนตุลาคมผลักดันให้มีข้อความกลับมาว่า มีสิ่งกีดขวางสูงสำหรับผู้กำหนดนโยบายในการปรับจุดยืนของอัตราดอกเบี้ย ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่าการดำเนินการเพิ่มเติมใดๆ จะมีการกล่าวถึงการเปลี่ยนแปลงของ "ปัจจัย" ในมุมมองทางเศรษฐกิจ ในขณะที่การเติบโตชะลอตัวลงในช่วงปลายปี ตลาดแรงงานที่มีความยืดหยุ่น ชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงด้านขาลงนั้นไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด การเจริญเติบโตมีการเย็นตัวลง แต่ไม่ยังไม่ถึงกับทรุด
เมื่อเฟดคงอัตราดอกเบี้ย ผู้มีส่วนในตลาดจะมุ่งเน้นไปที่แผนของธนาคารกลาง เพื่อบรรเทาความเครียดในตลาดซื้อคืน (Repo market) ในช่วงปลายปี และในระยะยาว การแทรกแซงตลาดควรจะพิสูจน์ได้อย่างเพียงพอตลอดทั้งปี แต่ในระยะยาว การรวมกันของจุดยืนของสภาพคล่องของการซื้อคืน การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ และงบดุลของเฟดที่ขยายเพิ่มเติมจะเป็นที่ต้องการ เรามีความมั่นใจว่าเฟดมีมาตรการเพียงพอในปัจจุบันเพื่อหลีกเลี่ยงการหยุดชะงักที่สำคัญ ในการขายเหมาตลาดทุน จนถึงสิ้นปี
การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ ECB และการบรรยายสรุปของ Lagarde; การเลือกตั้งทั่วไปในสหราชอาณาจักร
ทุกอย่างเป็นที่จับตามอง ซึ่ง Christine Lagarde ขณะที่เธอเป็นประธานการประชุมครั้งแรกของสภาการปกครองที่กำหนดนโยบายการเงินของ ECB ในขณะที่ไม่มีการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน ตลาดจะมองไปที่การคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ใหม่ เกี่ยวกับการเติบโตของเศรษฐกิจ และอัตราเงินเฟ้อ
เมื่อหกวันก่อน ผู้มีสิทธิเลือกตั้งในสหราชอาณาจักรได้ไปหยั่งเสียงลงคะแนน ด้านนายกรัฐมนตรี บอริส จอห์นสัน และผู้นำพรรคแรงงาน เจเรมี คอร์บี้นล์ จะเข้าร่วมการอภิปรายตัวต่อตัว ที่สำคัญที่สุด ในการหาเสียงเลือกตั้ง
จอห์นสันเขียนถึง คอร์บี้นล์ ก่อนการอภิปราย กล่าวหาว่าเขาพยายาม “เล่นตุกติก ” ต่อผลการลงประชามติ Brexit ครั้งที่สองที่เขาต้องการโดยการอนุญาตให้ชาวยุโรปลงคะแนนเสียง ด้วยแรงงานยังคงติดตามพรรคอนุรักษ์นิยม ในการสำรวจความคิดเห็น การอภิปรายของวันศุกร์อาจเป็นหนึ่งในโอกาสสุดท้ายที่จะปิดช่องว่างนั้น
ทางเลือกของเรา
EUR/USD –เป็นขาลง คู่นี้อาจปรับตัวลงสู่ราคา 1.0950 ท่ามกลาง ศักยภาพการคลายนโยบายการเงินของ ECB
USD/JPY –เป็นขาลงคู่นี้อาจร่วงลงสู่ 108.00 ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้า
XAU/USD (Gold) –เป็นขาลงเราคาดว่าราคาอาจปรับตัวลงสู่ 1445 ในสัปดาห์นี้เนื่องจากเฟดจะคง
U30USD (Dow) – เป็นขาลงดัชนีนี้อาจปรับตัวลงสู่ราคา 27456 ในสัปดาห์นี้
ทีมวิจัยฟูลเลอร์ตัน มาร์เก็ตส์
คู่ค้าที่ทุ่มเทของคุณ
