ดอลลาร์อาจไม่ขยายเวลาช่วงขาลงในช่วงต้นปี 2017 หรือถึงเวลาขาย EUR/USD
ธนาคารกลางสหรัฐอาจใช้นโยบายเข้มงวดทางการเงินตามที่นักลงทุนกำลังคาดการ์ไว้
ตามงานวิจัยรายสัปดาห์ของเราสัปดาห์ที่แล้ว เรากล่าวถึง “ค่าเงินดอลลาร์จะหมดขาขึ้นแล้วหรือ” แม้ว่าทรัมป์จะเสนอแผนปฏิรูปภาษีอย่างละเอียด รูปแบบการซื้อขายดอลลาร์อยู่ในช่วงสัปดาห์สุดท้าย เราไม่เห็นการฟื้นตัวของเงินดอลลาร์ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี อย่างไรก็ตามในรายงานฉบับนี้เราจะอธิบายเหตุผลที่คุณไม่ควรขายดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตรจะออกมาไม่ดีนัก
ดัชนีดอลลาร์ร่วงลงในช่วง 3 ไตรมาสติดต่อกัน มีคำกล่าวที่ดีจาก วอลสตรีทว่า "เทรนด์คือเพื่อนที่ดีที่สุดของคุณ"
เราคิดว่าการใช้หลักเกณฑ์นี้กับดอลลาร์ในไตรมาสนี้มีความเสี่ยงอย่างมาก และนี่คือเหตุผล 5ประการ
เหตุผลที่ 1 อย่าโฟกัสไปที่รายงานนอกภาคการเกษตรมากจนเกินไป มองไปที่อัตราการว่างงานด้วย
การจ้างงานนอกภาคการเกษตรลดลง 33,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายนซึ่งเป็นการลดลงครั้งแรกในรอบ 7 ปี ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานลดลงในอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่มและการเติบโตที่ต่ำกว่าแนวโน้มในอุตสาหกรรมอื่น ๆสิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงผลกระทบของพายุเฮอริเคนไอมาร์ และ ฮาร์วี่ ผลดังกล่าวแสดงให้เห็นว่ารายงานการจ้างงานนอกภาคการเกษตรที่อ่อนแอไม่สะท้อนถึง ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจและธนาคารกลางสรัฐไม่มีเหตุผลใดที่จะกำหนดมุมมองเชิงนโยบายตามตัวเลขเงินเดือนในเดือนนี้
อัตราการว่างงานในเดือนกันยายนลดลงเหลือ 4.2% นับเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2001 น่าจับตามอง ด้วยอัตราการว่างงานว่าตัวเลขจะไปที่ 4% และอาจลดลงด้านล่าง ธนาคารกลางสหรัฐต้องตอบสนอง "อย่างอึดอัด" ต่อตลาดแรงงานสหรัฐโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือค่อยๆ ระงับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ
ดังนั้น ตลาดจะเริ่มประเมินและราคาในจำนวนของการปรับขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐในปี 2018 ในไม่กี่เดือนข้างหน้า นี่อาจเป็นผลดีต่อสกุลเงินดอลลาร์
เหตุผลที่ 2 ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าได้รับผลดีต่อสภาพการทำงานในภาคการผลิตของสหรัฐอเมริกาผลกำไรของ บริษัท ที่ดีขึ้นหมายถึงเศรษฐกิจสหรัฐที่ดีขึ้น
การเพิกเฉยต่อรายงานเงินเดือนล่าสุดการจ่ายเงินเดือนการผลิตของสหรัฐอเมริกาได้รับการปรับปรุงในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ขอบคุณดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าเพิ่มกำไรของบริษัทผู้ผลิต ชี้ให้เห็นถึงเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้น การเพิ่มผลกำไรใน บริษัท สหรัฐสะท้อนแนวโน้มการเติบโตของตลาดหุ้นในปัจจุบันซึ่งน่าจะเป็นบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ
เหตุผลข้อที่ 3 ธนาคารกลางสหรัฐอาจเพิ่มนโยบายเข้มงวดทางเการเงินมากขึ้นกว่าที่คาดการณ์ ปฏิกริยาของเยลเลนอาจเป็น “สัญญานที่ดี”
บทบาทของเยนเลนอาจสิ้นสุดลงในเดือนกุมภาพันธ์นี้ ในสัปดาห์ที่ผ่านมาเยเลน ยังคงเน้นความสำคัญของการที่มีความเสี่ยงทางการเงิน แนะนำว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะดำเนินต่อไปแม้จะมีข้อมูลเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายก็ตาม ดังที่เราทราบอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอาจเป็นอุปสรรคต่อแผนเศรษฐกิจของทรัมพ์ในสองวิธีที่สำคัญ: ดอกเบี้ยสูงกว่าที่จะจ่ายและการล่มสลายของตลาดหุ้นอย่าปล่อยให้เรื่องนี้ทำให้คุณเข้าใจผิด เรื่องเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์ไม่ใช่การเมือง การคาดเดาที่ดีที่สุดของเราคือวาระการปฏิรูปเศรษฐกิจของทรัมป์อาจค่อยๆ เริ่มต้นในปีพ. ศ. 2018 รวมถึงข้อเสนอล่าสุดของการปฏิรูปภาษี รวมถึงข้อเสนอล่าสุดของการปฏิรูปภาษี ถ้าเป็นเช่นนั้น ธนาคารกลางสหรัฐจะพยายามอย่างเต็มที่เพื่อให้มีความเสี่ยงทางการเงิน ไม่เช่นนั้นฟองสบู่จะสร้างขึ้นในหลาย ๆ ภาคการเงินของสหรัฐ
เหตุผลที่ 4 “บทบาทธนาคารกลางยุโรป” ตำแหน่งที่ถูกทดสอบ
มาดูที่ความเป็นจริง; ความอ่อนแอของสกุลเงินดอลลาร์ในเดือนก่อนหน้าได้รับแรงหนุนจากความแข็งแกร่งของยูโร ขณะนี้มีนักลงทุนน้อยเชื่อว่าธนาคารกลางยุโรปกำลังรีบเร่งที่จะกระชับนโยบายการเงินของพวกเขา นักเทรดหลายคนเปิดโพซิชั่น "ยูโรซื้อ" ก่อนหน้านี้ หลังจากที่ค่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้นเหนือ 1.20 ในเดือนก่อนหน้า คู่นี้กลับลดลงอย่างรวดเร็วต่ำกว่า 1.20 การปรับขึ้นราคาดังกล่าวไม่น่าสนใจมากนักในตลาดที่จะซื้อ EUR / USD เมื่ออยู่เหนือ 1.20 เมื่อเดือนที่ผ่านมา ก่อนที่มาริโอ้ ดรากี้ จะให้ความกระจ่างเกี่ยวกับการชะลอ แผนนโยบายทางการเงิน QE ออกไป
เหตุผลที่ 5 กรมการคลังของสหรัฐ นักลงทุนต่างชาติรายใหญ่ที่สุดอาจซื้อต่อไปได้ในปลายปี
หลังจากที่หยวนจีนมีเสถียรภาพในปีนี้ความพยายามลดการไหลออกของเงินทุนของประเทศจะลดลง เหตุผลสองประการนี้อาจทำให้ธนาคารกลางจีนซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯซึ่งมีค่าเท่ากับการซื้อดอลลาร์ในระยะใกล้ ๆ ประการแรกธนาคารกลางจีนมีความตั้งใจที่จะปกป้องทุนสำรองเงินตราไว้ที่ระดับ 3 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ประการที่สองธนาคารกลางจีนอาจไม่พอใจกับสกุลเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
ทางเลือกของเรา
EUR/USD – ปรับตัวลดลง
คู่นี้อาจตกลงไป 1.1680 ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจสหรัฐอาจให้การสนับสนุนเงินดอลลาร์ในสัปดาห์นี้
GBP/USD – ปรับตัวลดลงเล็กน้อย
H4 ชาร์ตแสดงให้เห็นถึงขาลงในตั้งแต่ช่วงกลางเดือน คู่นี้อาจอยู่ที่ 1.3020.
XAG/USD (แร่เงิน) – ปรับตัวลดลงเล็กน้อย
เราคาดการณ์ว่าคู่นี้อาจตกลงมาที่ 16.52.
XAU/USD (ทองคำ) – ปรับตัวลดลงเล็กน้อย
เราคาดการ์ว่าคู่นี้จะตกลงมาที่ 1268.
ข่าวเด่นประจำสัปดาห์ (GMT+8 time zone)
อังกฤษ : อุตสาหกรรมการผลิต ตัวเลขการเปลี่ยนแปลงซึ่งเป็นการเปรียบเทียบกับเดือนที่ผ่านมา วันอังคารที่ 10 ตุลาคม เวลา16.30 น.
เราคาดว่าตัวเลขจะเข้ามาที่ 0.3% (ก่อนหน้านี้อยู่ที่ 0.2%).
สหรัฐอเมริกา: ตัวเลขชี้วัดทางเศรษฐกิจ ผลิต ตัวเลขการเปลี่ยนแปลงซึ่งเป็นการเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา วันศุกร์ที่ 13 ตุลาคม เวลา 20.30น.
เราคาดว่าตัวเลขจะเข้ามาที่ 2.1% (ก่อนหน้านี้อยู่ที่ 1.9%).
ทีมวิจัยฟูลเลอร์ตัน มาร์เก็ต
คู่ค้าที่ทุ่มเทของคุณ
