จากรายงานตัวเลขทางเศรษกิจสหรัฐ ที่เผยนัยยะสำคัญต่อการเติบโตทางเศรษกิจ ทำให้ไม่น่าเป็นไปได้ว่าเฟดจะปรับลดระดับตัวเลขการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจลง จากความระแวดระวังของเพาเวลล์นี้ อาจจะสร้างความไม่มั่นใจให้แก่นักลงทุนได้ ควร Long USD/JPY?
คาดว่าเฟดจะยังคงให้อัตราดอกเบี้ยคงที่ แต่ในคืนนี้ นักลงทุนในตลาดคงจะมีคำถามสามข้ออยู่ในใจ:
- กราฟคาดการณ์ล่วงหน้าของเฟด (dot plot) จะปรับลดลงมากี่จุด หลังจากที่ปรับขึ้นไปสองครั้ง ให้เหลือเพียงอัตราเดียวสำหรับปี 2019 ?
- จะสรุปผลการประมาณการณ์เศรษฐกิจ (SEP) ที่รวมทั้งอัตราเงินเฟ้อ และรายงานคาดการณ์การเติบโต หรือตัดอย่างใด อย่างหนึ่งออก ?
- นายพาวเวลล์จะยังยึดมั่นกับคำเตือนซ้ำๆดุจบทสวดมนต์ว่า “ให้อดทน” หรือไม่ ซึ่งดูเหมือนจะเป็นสัญญาณนโยบายแบบรัดกุมสำหรับนักลงทุน
กราฟคาดการณ์ล่วงหน้าของคณะกรรมการเฟด ลดลง โดยกลับมาที่ตัวเลขเดิมเมื่อเดือนธันวาคม 2018 คือจากที่มีการปรับขึ้นสามครั้ง จะปรับลดให้เหลือแค่สองอัตราในปี 2019 เฟดกำชับซ้ำๆว่า พวกเขาไม่รีบเร่งในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และสิ่งเหล่านี้“ต้องการพึ่งพาข้อมูล” หลายอย่าง
ด้วยเหตุนี้ หากเฟดต้องลดการคาดการณ์ลงเหลือเพียง หนึ่ง หรือกระทั่งศูนย์ ในปี 2019 ตลาดขาลงจะเป็นผู้นำในการทำให้เงินดอลลาร์ร่วงลง อย่างไรก็ตาม เพาเวลล์ ได้อธิบายไว้อย่างชัดเจนในปี 2019 ว่า "กราฟคาดการณ์ล่วงหน้าของคณะกรรมการเฟด" เป็นเพียงมาตรวัด และไม่ควรยึดถือว่ากราฟนั้นเป็นการกำหนดทิศทางของเฟด
ผลสรุปผลการประมาณการณ์เศรษกิจ ถูกปรับลดลงเช่นกัน โดยกลับมาที่ตัวเลขของเดือนธันวาคม 2018 ซึ่งตัวเลขคาดการณ์ GDP ลดลงจาก 2.5 เป็น 2.3% และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ลดลงจาก 2.1 เป็น 2.0% สำหรับปี 2019 สิ่งที่นักลงทุนในตลาดจะอยากรู้ก็คือ ต่อไปเฟดจะปรับลดจะลดการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจลงหรือไม่ ซึ่งเรารู้สึกว่ามันไม่น่าเป็นไปได้ เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐกำลังฟื้นตัวได้ดี จากการที่หุ้นปรับตัวสูงขึ้น และราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นถึง 40% รายงานตัวเลขแรงงาน ทั้งภาคการผลิต และภาคบริการ แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่ดีขึ้น ตั้งแต่ต้นปี 2019 แต่อย่างไรก็ตาม การเติบโตของอัตราเงินเฟ้อนั้นชะลอตัว โดยลดลงจาก 1.9 เป็น 1.5%. ซึ่งนี่ทำให้เฟดยังไม่มีเหตุผลในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่พวกเขามีมุมมองในแง่ดีว่าเศรษฐกิจกำลังมุ่งไปในทิศทางที่ถูกต้อง
ดังนั้น เราเชื่อว่าเฟดน่าจะยังไม่เปลี่ยนแปลงรายงานสรุปภาพรวมเศรษฐกิจ (SEP) จนกว่าจะมีข้อมูลมากขึ้นเพื่อพิสูจน์ว่าเศรษฐกิจมีความร้อนแรงเกินไปจนเกิดความเสี่ยงจริง
สุดท้ายนี้ แถลงการณ์ของนายเจอโรม เพาเวลล์ ประธานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ จะเป็นที่จับตามองแน่นอน สืบเนื่องจากคำพูดที่แสนระมัดระวังของเขาเมื่อวันที่ 8 มีนาคม 2019 ที่อ้างถึงอัตราเงินเฟ้อที่ไม่แน่นอน และความเสี่ยงขาลง เช่น ข้อตกลง Brexit และการค้าน่าจะไม่มีเปลี่ยนแปลง หากว่าประเด็นปัญหาดังกล่าวยังคงอยู่
หากพาวเวลล์ให้ความสำคัญกับการปรับปรุงข้อมูลทางเศรษฐกิจ สิ่งนี้อาจส่งผลให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น USD / JPY อาจทะลุแนวต้าน 112.00 และปรับตัวขึ้นไปที่ 113.00
ทีมวิจัยฟูลเลอร์ตัน มาร์เก็ตส์
คู่ค้าที่ทุ่มเทของคุณ
