เนื่องจากการที่เฟดมีแนวโน้ม ที่จะป้องกันและประกันความเสี่ยงมากที่สุด เฟดอาจไม่เปิดรับการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมก็เป็นได้ USD / JPY อาจลดลงในช่วงแรกหลังจากมีการประกาศลดอัตราดอกเบี้ย ก่อนที่จะปรับตัวสูงขึ้น
ตลาดได้ปรับการให้น้ำหนักอย่างมากว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ 25bps ในคืนนี้ หลังจากการประกาศนโยบายการเงินของเฟดในเดือนมิถุนายน เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน อัตราการเดิมพันว่าเฟดจะปรับลดที่ 50bps ถูกปรับขนาดกลับคืนหลังจากที่คณะกรรมการของเฟด จอห์น วิลเลียมส์ กลับไปให้ที่ความคิดเห็นของเขาที่เคยให้ไว้ สำหรับการดำเนินนโยบายเชิงรุก
เหตุผลหลักสำหรับการปรับลดอัตราส่วนใหญ่เนื่องจาก:
- ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน
- การชะลอการเติบโตของเศรษฐกิจทั่วโลก
การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนดูเหมือนจะกระตุ้นความหวังเพียงเล็กน้อยในการแก้ไขให้กับนักลงทุน เนื่องจากความไม่แน่นอนยังคงเพิ่มขึ้น ข้อมูลของสหรัฐ ฯ ที่ผสมกันทั้งตัวเลขดีและแย่ อย่างเช่น GDP ไตรมาสที่ 2 เมื่อสัปดาห์ที่แล้วมีสัญญาณว่าการชะลอตัวอยู่ที่ 2.1% ลดลงจาก 3.1% NFP ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในเดือนมิถุนายน ในขณะที่ยอดค้าปลีกหลักเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
การประเมินความเสี่ยงของเศรษฐกิจของเฟดนั้น หนักกว่าที่เคยเป็นมา เป็นผลให้มีการกำหนดให้ดำเนินการยึดเอาไปก่อนล่วงหน้า เนื่องจากความกลัวผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับความตึงเครียดทางการค้า แทนที่จะเป็นปฏิกิริยาตอบสนองต่อผลกระทบที่เกิดขึ้นจริง
ด้วยการให้น้ำหนักในตลาดว่าปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ 25bps ตลาดควรพิจารณาทั้งคะแนนเสีย งระหว่างการประกาศนโยบายการเงินและการแถลงการณ์ของ พาวเวลล์
- หากมีผู้ลงคะแนนจากคณะกรรมการ FOMC ที่ชื่นชอบการผ่อนคลายนโยบายมากขึ้น และ พาวเวลล์ ไม่ลดอัตราดอกเบี้ยลงไปอีกดอลลาร์อาจร่วงลงได้ ในทางกลับกันหากพาวเวลล์ยังคงดำเนินการใช้นโยบายเข้มงวดในต่อไปดอลลาร์อาจปรับตัวเพิ่มขึ้นได้
- หากพาวเวลล์บอกปัด ต่อการผ่อนคลายนโยบายมากขึ้น และบอกว่าการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย จะขึ้นอยู่กับข้อมูลในอนาคต ตัวเลข NFP ในวันศุกร์นี้ จะเป็นผู้มีอิทธิพลทางการตลาดตัวต่อไป
มีเหตุผลที่เชื่อได้ว่า การลดรอบนี้อาจเป็นการลดความเสี่ยงในอนาคต นี่จะหมายถึงว่านโยบายของเฟดจะไม่เป็นไปตามที่ตลาดรับรู้
USD / JPY อาจลดลงในช่วงแรกเมื่อมีการประกาศการลดดอกเบี้ย แต่อาจปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นได้ ถ้า พาวเวลล์ ยืนยัน การลดการประกัน USD / JPY อาจร่วงลงมาที่ 107.50 ก่อนที่จะปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับ 109.50 อีกครั้ง
ทีมวิจัยฟูลเลอร์ตัน มาร์เก็ตส์
คู่ค้าที่ทุ่มเทของคุณ
