ภาวะความไม่แน่นอนถ่วงสภาพเศรษฐกิจโลก ควรเข้าเก็งกำไรทองคำขาขึ้น เมื่อราคาปรับตัวลงต่ำหรือไม่ ?
ล่าสุด: จีนกล่าวว่าจำนวนผู้ติดเชื้อโคโรนาไวรัส เพิ่มขึ้นกว่า 70,000 ราย ในขณะที่จังหวัดที่เป็นศูนย์กลางของการระบาดใหญ่ รายงานว่า มีผู้ป่วยใหม่ 1,933 ราย สูงกว่าวันก่อนหน้าเล็กน้อย หัวหน้าโรงพยาบาลหวู่ฮั่นกล่าวว่า ถึงจุดเปลี่ยน ( turning point) แล้ว เนื่องจากมีผู้ป่วยรายใหม่ลดลงเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่แนวโน้มก็ยังค่อนข้าต้องระมัดระวัง สำหรับการระบาดภายนอกประเทศจีน หัวหน้าสถาบันโรคภูมิแพ้และโรคติดเชื้อแห่งชาติสหรัฐอเมริกา กล่าวว่าการระบาดของโรคระบาดทั่วโลกกำลังจะเกิดขึ้น หากขั้นตอนการควบคุมสิ่งที่เป็นภัยคุกคามนั้น ล้มเหลวในการแสดงโอกาสที่จะความสำเร็จ
มีรายงานการเสียชีวิตในประเทศฝรั่งเศสและไต้หวันในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้มีผู้เสียชีวิตจำนวนห้าคนแล้วนอกประเทศจีน สหรัฐอเมริกาอพยพผู้โดยสารบางส่วนจากเรือสำราญในญี่ปุ่น ที่มีผู้โดยสารจากเรือ 355 ราย ที่มีเชื้อ coronavirus
จับตาดูตัวเลข ดัชนี PMI ของยูโรโซน เพื่อมองหาสัญญาณของความเป็นไปได้
การเติบโตของเศรษฐกิจยูโรโซนส่วนใหญ่ได้ชะลอตัวในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตอนนี้กลุ่มที่ต้องพึ่งพาการส่งออก ต้องรับมือกับผลกระทบทางเศรษฐกิจจาก coronavirus ที่ร้ายแรงถึงตาย ในวันศุกร์นี้ IHS Markit จะเผยแพร่ตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ซึ่งรวมกิจกรรมการผลิตและบริการสำหรับยูโรโซน และเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งคือ ฝรั่งเศสและเยอรมนี ข้อมูลเหล่านี้จะให้ภาพรวมว่า บริษัทต่างๆของภูมิภาคนั้นมีการบริการอย่างไร และสามารถบ่งชี้เบาะแสเบื้องต้นว่าผลกระทบจะรุนแรงเพียงใด
การอ่านข้อมูลของยูโรโซนเดือนมกราคมพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือน แสดงให้เห็นถึงการพลิกผันในโชคชะตาของกลุ่ม แต่การสำรวจในเดือนกุมภาพันธ์ ทำให้ข้อมูลของเดือนมกราคม ให้ภาพที่ดีกว่ามาก จากผลเสียที่เกิดจากการปิดพื้นที่เพื่อสกัดการแพร่ระบาดของจีน ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำมาก และการเติบโตยังคงอ่อนแอ โดยเฉพาะในเยอรมนี ธนาคารกลางยุโรปได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีที่แล้ว และเริ่มโครงการซื้อพันธบัตรที่มีข้อโต้แย้งกัน อย่างไรก็ตามความเห็นแบ่งออกเป็นว่าการผ่อนคลายทางการเงินนี้จะมีผลบวกมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อได้รับการอัดฉีดจาก ECB มากเท่าใด
ความกังวลเกี่ยวกับการแพร่กระจายของ coronavirus ได้กระตุ้นสกุลดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยสำหรับนักลงทุน ในช่วงที่มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มของเศรษฐกิจทั่วโลก ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ ซึ่งชี้วัดค่าเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับกลุ่มสกุลเงินอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 0.2% ในช่วงเวลาเดียวกันส่งผลให้ผลประโยชน์ในเดือนที่ผ่านมาอยู่ที่ 1.8%
การถูกโจมตีถึงสองครั้ง ทั้งจาก coronavirus และข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมาน่าผิดหวัง ส่งผลให้สกุลเงินยูโรปรับตัวลงสู่ระดับที่อ่อนแอที่สุดในรอบเกือบสามปีที่ผ่านมา ในขณะเดียวกัน IHS Markit จะเผยแพร่ตัวเลขดัชนี PMI สำหรับสหราชอาณาจักรในวันศุกร์นี้ ในขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจยังไม่ชัดเจนเท่าใดนัก ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการออกจากสหภาพยุโรปของ สหราชอาณาจักร UK รู้สึกพอใจกับการตีกลับที่แข็งแกร่งอย่างไม่คาดคิดของตัวเลขดัชนี PMI ในเดือนมกราคม หลังจากชัยชนะการเลือกตั้งแบบถล่มทลายโดยพรรคอนุรักษ์นิยมของ Boris Johnson
เฟดจะยังคงตรึงอัตาดอกเบี้ยไว้ได้ตลอกปี 2020 หรือไม่ ? บางทีอาจจะไม่
ในวันพุธ,รายงานการประชุมจากการประชุมกำหนดนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะได้รับการเผยแพร่ออกมา ในเดือนมกราคม ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงมีมุมมองว่าเศรษฐกิจแข็งแกร่ง และคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับเดิมที่ 1.5 ถึง 1.75% ประธาน เจย์ พาวเวลล์ เน้นย้ำว่าในเวลานี้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคง“ อยู่ในที่ที่ดี” และเจ้าหน้าที่ไม่ได้เปลี่ยนแปลงแผนการของพวกเขา ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมจนกระทั่งถึงสิ้นปี
แต่ถึงกระนั้น ผู้มีส่วนร่วมการตลาดได้แสดงความคิดเห็นบางอย่างเป็นเชิงผ่อนคลายนโยบาย ส่งผลให้ ตั๋วเงินคลังปรับตัวสูงขึ้น นักลงทุนยึดการเปิดเผยของพาวเวลล์ว่าเฟด“ ไม่พอใจ” กับอัตราเงินเฟ้อที่ดำเนินการอยู่ต่ำกว่าเป้าหมาย 2% เนื่องจากการขยายตัวของสหรัฐฯ ในปัจจุบัน นอกจากนี้คำเตือนของ พาวเวลล์ เกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการระบาดของcoronavirus ที่มีต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจช่วยเสริมการรับรู้ของนักลงทุนว่า เฟดอาจจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปี 2020
จากข้อมูลที่รวบรวมโดย CME Group ความคาดหวังสำหรับการปรับลดลงหนึ่งในสี่จุดในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา การประชุมแค่ครั้งเดียวยังเร็วไป ที่จะเป็นข้อมูลที่นักเทรดจะคาดหวังได้ในช่วงเริ่มต้นของปี รายงานการประชุมในวันพุธนี้ จะให้ความกระจ่างเพิ่มเติมว่าเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางจะยืนประเด็นเหล่านี้อย่างไร และหากภาวะเงินเฟ้อ หรือวิกฤตทางสาธารณะสุขของจีน จะเปลี่ยนมุมมองทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในระดับที่เพียงพอที่จะช่วยให้ผ่อนคลายได้มากขึ้นหรือไม่ ในคำให้การของเขาต่อสภาคองเกรสเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา พาวเวลล์กล่าวว่าอาจเร็วเกินไปที่จะบอกว่าความเสียหายจะมีมากน้อยเพียงใด หากมีการแพร่ระบาดของ coronavirus รุนแรงจนสร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ สำหรับตอนนี้พาวเวลล์บอกว่า ไม่แน่ใจแม้แต่จะคาดการณ์ เพราะพวกเขาจะดูข้อมูลทางเศรษฐกิจเป็นหลัก
หลังจากการประชุมสองวันในวอชิงตัน สมาชิกของคณะกรรมการการตลาดแบบเปิดของเฟด ปล่อยอัตราfederal funds rate ในช่วง 1.5 ถึง 1.75% พวกเขาเปลี่ยนแปลงเพียงหนึ่งคำ ในแถลงนโยบาย ซึ่งอธิบายการเติบโตของการใช้จ่ายภาคครัวเรือนว่า อยู่ในระดับ“ ปานกลาง” มากกว่าให้คำว่า“ เข้มแข็ง” เหมือนที่เคยใช้ในเดือนธันวาคม ความสืบเนื่องนี้ชี้ให้เห็นว่าคณะกรรมการยังคงมองว่าเศรษฐกิจอยู่ในระดับ“ ที่ดี” ในฐานะประธาน เจย์ พาวเวลล์ กล่าวไว้บ่อยครั้ง และพวกเขายังไม่ได้เปลี่ยนแผนของพวกเขา ที่จะปล่อยอัตราดอกเบี้ยนโยบายนี้ไปจนถึงปลายปีนี้
แม้ว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักของเฟดไว้ แต่คณะกรรมการก็ปรับขึ้น 5 bps กับอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารจ่ายให้กับเงินสำรองที่พวกเขาเก็บไว้ในงบดุลของเฟดถึง 1.6% จาก 1.55% “ ดอกเบี้ยสำรองส่วนเกิน” หรือ IOER นี้เป็นหนึ่งในอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เพียงไม่กี่อัตราที่เฟดใช้เป็นเครื่องมือในการรักษา Fed funds rate ไว้ให้อยู่ในกลุ่มเป้าหมาย แต่พาวเวลล์กล่าวในงานแถลงข่าวว่าพวกเขาจะปรับเปลี่ยนต่อไปหลังจากการตัดสินใจ
ท้ายที่สุดสิ่งที่เฟดพยายามทำคือแถลงการณ์ว่า Federal funds rate ที่อยู่ในช่วงที่เหมาะสม IOER เป็นเพียงเครื่องมือในการทำเช่นนั้น ตลาดได้จับความเห็นในการแถลงข่าวของนายพาวเวลล์ ว่าเป็นไปในเชิงผ่อนคลาย dovish โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อความที่ว่าการระบาดของโรคคอโรนาไวรัสอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ และการย้ำความกังวลของเฟดที่อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อยู่ต่ำว่าเป้าหมาย
การระบาดของโคโรนาไวรัสก่อให้เกิดความเสี่ยงขาลงอย่างมากต่อการเติบโตของจีน และเศรษฐกิจโลกในวงกว้างมากขึ้นเฟดมีโอกาสจัดหามาตรการเพิ่มเติมได้เป็นอย่างดี แต่สำหรับอัตราดอกเบี้ยของเฟด เราคิดว่าการปรับลดมีแนวโน้มมากกว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ย ในเดือนกันยายน Federal funds rate ได้พุ่งขึ้นสูงกว่าเป้าหมายของเฟดในช่วงสั้น ๆ เพื่อช่วยกระตุ้นการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของธนาคารกลาง ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่สำคัญที่สุดที่จะขยายงบดุล
เป็นการซื้อตั๋วเงินคลังในอัตรา $ 60 พันล้านต่อเดือน และในทางกลับกันธนาคารให้เครดิตด้วยเงินสำรอง สิ่งนี้ทำให้ระดับเงินสำรองโดยรวมที่มีอยู่ในตลาดการเงินลดลง และลดแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับเงินสำรองเหล่านั้น ในอัตราที่เร็วกว่าปกติสำหรับการเปลี่ยนนโยบาย เพื่อช่วยลากอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงไปในกลุ่มเป้าหมาย ตอนนี้ด้วยอัตราดังกล่าว บางครั้งลดลงต่ำกว่า IOER เฟดจะเพิ่มความสนใจที่จะจ่าย เพื่อลาก Fed funds rate กลับขึ้นไปที่กลางแถบของเครื่องมือวัด
ความเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ว่าการตัดสินใจของเฟดที่จะผลักดันเงินสำรองเข้าสู่ระบบการเงินกำลังทำงาน ผู้กำหนดนโยบายไม่ได้ผูกมัดในระดับสำรองทั้งหมด โดยบอกว่าพวกเขาต้องการกลับไปยังจุดที่พวกเขาอยู่ก่อนหน้าของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่พุ่งสูงขึ้น และพวกเขามีแนวโน้มที่จะขยายงบดุลต่อไปในไตรมาสที่สองของปีนี้
ในการแถลงข่าวของเขานายพาวเวลล์ ชี้ให้เห็นว่าความต้องการของตลาดสำหรับเงินสำรองสามารถเปลี่ยนแปลงได้โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงฤดูภาษี เมื่อกระทรวงการคลังสหรัฐรับเงินจากบริษัท ย้ายเงินทุนสำรองออกจากตลาดการเงินและเข้าสู่บัญชีของกระทรวงการคลังที่เฟด เฟดต้องการเงินสำรองทุกครั้งเพื่อไม่ให้ต่ำกว่าเมื่อต้นเดือนกันยายน ที่ราว 1.5 ทิลเลี่ยนดอลลาร์ ยอดดุลการคลังของธนาคารกลางสหรัฐแกว่งตัวขึ้นขึ้นระหว่าง 130 บิลเลี่ยนดอลลาร์และ 400 บิลเลี่ยนดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา ดังนั้นเบาะที่อยู่ด้านบนสุดของชั้นอาจนำมาซึ่งระดับที่สูงถึง 1.9 ทิลเลี่ยนดอลลาร์จาก 1.6 ทิลเลี่ยนดอลลาร์ในขณะนี้
Powell กล่าวว่าเฟดเชื่อว่าจะถึงระดับการสำรองที่เพียงพอในไตรมาสที่สองของปี 2020 ฐานการสำรองที่เสนอรู้สึกเหมือนมีพิรุธ และนี่ไม่ใช่การประมาณการที่แม่นยำว่าจุดอ่อนของความต้องการการสำรองอยู่ที่ใด พวกเขาแค่ต้องการกลับไปที่ที่ปลอดภัย นอกเหนือจากการตอบสนองต่อการหยุดชะงักของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เฟดใช้เวลาหนึ่งปีที่ผ่านมาเพื่อทบทวนว่าจะดำเนินการอย่างไร และพูดคุยเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ด้วยอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ใกล้จะเป็นศูนย์แล้วเฟดจึงกังวลเกี่ยวกับเครื่องมือที่จะต้องมีในมือ หากภาวะเศรษฐกิจถดถอยเกิดขึ้น
ในเดือนมกราคม เจเน็ต เยลเลน และ เบ็น เบอร์นันเก้ อดีตประธานเฟดเตือนว่าธนาคารกลางอาจไม่สามารถรับมือกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำได้เพียงลำพัง และขอให้สภาคองเกรสพิจารณาตอบสนองต่อการใช้จ่ายให้มากขึ้น
โดยปกติในเดือนมกราคม เฟดจะเผยแพร่การเปลี่ยนแปลงในแถลงการณ์เกี่ยวกับเป้าหมายและกลยุทธ์ระยะยาว
ในปีนี้ได้เลือกที่จะเลื่อนการเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นออกไปจนกว่าจะเสร็จสิ้นการตรวจสอบ เป็นเรื่องปกติสำหรับปีใหม่คณะกรรมการได้เปลี่ยนประธานเฟดสาขาภูมิภาคใหม่สี่คน ซึงเป็นสมาชิกที่มีสิทธิออกเสียง
สินทรัพย์โภคภัณฑ์ จะทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ในการวัดการพัฒนาของไวรัส
การระบาดของไวรัสโคโรน่า ทำให้การค้าทองแดงนั้นหยุดลง หลังจากที่ผงาดขึ้นในช่วงปลายปีที่ผ่านมาอันเป็นผลมาจากการคาดการณ์ข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐและจีน แร่โลหะนั้น มักถูกมองว่าเป็นสิ่งที่มีความสำคัญต่อเศรษฐกิจโลก เนื่องจากมีความสำคัญในการนำไปใช้งาน แต่ในปัจจุบันนี้การค้าโลหะได้ลดลงอย่างรวดเร็ว อันเนื่องมาจากความต้องการที่ได้รับผลกระทบจากไวรัสร้ายแรงที่กำลังแพร่ระบาดโดยโลหะที่ใช้ในทุกสิ่ง ตั้งแต่ในครัวเรือน ไปจนถึงสายส่งไฟฟ้าอ เคยมีราคาสูงถึง 6,300 ดอลลาร์ต่อตันในกลางเดือนมกราคม ก่อนจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปีที่ 5,528 ดอลลาร์ในอีกสองสัปดาห์ต่อมา ซึ่งเป็นผลมาจากวิกฤตทางด้านสุขภาพเริ่มชัดเจนและขยายตัวเป็นวงกว้าง ทำให้ตอนนี้มีการซื้อขายกันอยู่ที่ 5,700 เหรียญสหรัฐต่อตัน
โรงถลุงทองแดงยังคงต้องทำงานในระดับใกล้เคียงกับปกติ แม้จะมีการระบาดของไวรัสก็ตาม เนื่องจากการทำงานภายในนั้นไม่สามารถปิด และเปิดได้โดยง่าย แต่ในทางกลับกัน ผู้ผลิตเครื่องจักรตัด และเชื่อมโลหะผสมเพื่อแปรรูปทองแดงเป็นผลิตภัณฑ์นั้นมีกำลังการผลิตลดลงต่ำกว่า 50 เปอร์เซ็นต์ ทำให้โรงถลุงเหล็กต้องสร้างสินค้าคงเหลือ หรือส่งทองแดงกลั่นไปยังคลังสินค้า และเมื่อชาวจีนกลับมาทำงานหลังจากวันหยุดตรุษจีน ผลกระทบของไวรัสในตลาดทองแดงน่าจะชัดเจนขึ้น ผู้ผลิตรายใหญ่อย่างAntofagasta และ BHP สามารถให้คำแนะนำเมื่อพวกเขาเปิดเผยผลประกอบการของบริษัทในสัปดาห์หน้า แต่ก็เช่นเดียวกับสินค้าและโภคภัณฑ์อื่น ๆ สิ่งที่ต้องการมากที่สุดในขณะนี้ ก็คือการผลักดันให้ราคาปรับตัวกลับขึ้นไปสูงขึ้น เพราะนั้นจะแสดงให้เห็นว่าการแะร่ระบาดของเชื้อไวรัสได้ถูกควบคุมเอาไว้ได้แล้วนั่นเอง
การผ่อนคลายนโยบายการเงิน ไม่ใช่ปัจจัยในการผลักดันการปรับขึ้นของหุ้น
จากการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรน่า ทำให้จีนได้สั่งปิดโรงงาน และควบคุมการใช้จ่าย ซึ่งแม้ว่าจะเป็นการหยุดชะงักของซัพพลายเชนในเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกก็ตาม แต่หุ้นสหรัฐได้มีบันทึกความยืดหยุ่นของตลาดที่ตรงกันข้ามกับการแพร่ระบาดของโรคที่กระจายอย่างรวดเร็ว และความยากลำบากในการประเมินความถูกต้องของข้อมูลที่มาจากประเทศจีน เราต้องจำไว้ว่าราคาในตลาดหุ้นนั้นไม่ได้มีความสามารถในการกำหนดราคาท่ามกลางความเสี่ยงประเภทนี้นัก ดังนั้น การฟื้นตัวของตลาดส่วนใหญ่ดูเหมือนจะได้รับแรงหนุนจากการบรรเทาของเจ้าหน้าที่จีน ที่อัดฉีดสภาพคล่องเข้าระบบเพื่อช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อเศรษฐกิจของจีน
ธนาคารประชาชนแห่งสาธารณรัฐประชาชนจีนได้ใช้เงินกว่า 1.7 ล้านล้านหยวนในการดำเนินการเปิดตลาดเมื่อวันที่ 3 และ 4 กุมภาพันธ์ ดังนั้นนี่จึงไม่มีคำว่าบังเอิญ ดัชนีหุ้นทั่วโลกจำนวนมากได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว คอมโพสิตเซี่ยงไฮ้ปรับตัวสูงขึ้นทุกวันหลังจากทำการซื้อขายตั้งแต่วันที่ 4 กุมภาพันธ์ ถึงวันพุธ ทำให้มีกำไรติดต่อกันยาวนานที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี S&P 500 ก็เช่นกัน โดยปิดตลาดในวันศุกร์กับการเพิ่มขึ้น 4.6%
นี่คือหลักฐานที่แสดงว่าปักกิ่งยินดีที่จะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม เพื่อสร้างความมั่นใจให้กับผู้จัดการเงินจำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากชะตากรรมของเศรษฐกิจโลกได้เข้ามาเกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจจีน เนื่องจากตามรายงานของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (International Monetary Fund) นั้น จีนคิดเป็นสัดส่วนเกือบหนึ่งในห้าของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศเมื่อปรับเป็นรายได้ ซึ่งหมายความว่าการชะลอตัวลงของเศรษฐกิจจีน มีความเป็นไปได้ที่จะสร้างความชะลอตัวในส่วนอื่น ๆ ของโลกนั่นเอง
คลังสหรัฐจะบอก“ เรื่องจริง”
ผู้ที่กังวลการฟื้นตัวของตลาด อาจไม่ระมัดระวังกับการคาดการณ์ว่าการระบาดจะยังดำเนินต่อไปในอีกหลายเดือนข้างหน้า ว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของธนาคารกลางจะเพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบที่เกิดขึ้นในกิจกรรมการผลิต และการใช้จ่ายจากการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรน่าในปัจจุบัน สมมติฐานเหล่านั้นอาจไม่จำเป็นต้องเป็นจริง ในทางกลับกัน กรมธนารักษ์ของสหรัฐฯได้ขายพันธบัตร 30 ปีที่อัตราผลตอบแทนต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในวันพฤหัสบดี โดยเน้นย้ำความต้องการของนักลงทุนสำหรับหนี้ระยะยาวซึ่งเป็นผลประโยชน์ของรัฐบาล
ความกังวลว่าไวรัสโคโรน่าจะชะลอการเติบโตทั่วโลก ได้ช่วยลดผลตอบแทนพันธบัตรในสัปดาห์ที่ผ่านมา ประกอบกับปัจจัยอื่น ๆ ได้แก่ เงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญต่อมูลค่าของคลังในระยะยาว นักลงทุนเองก็เริ่มซื้อพันธบัตรอายุ 30 ปีได้อย่างสะดวกสบายมากขึ้น เพราะพวกเขามองว่าเป็นการประกันความสูญเสียในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง ราคาพันธบัตรอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นทุกอัตรา และผลตอบแทนที่ลดลงหนึ่งจุดจากพันธบัตรระยะสั้น นั่นหมายความว่าในวันพฤหัสบดีนี้ เมื่อนักลงทุนขายหุ้นและซื้อพันธบัตร ผู้ถือพันธบัตรอายุ 30 ปีก็ได้รับการป้องกันความเสี่ยงอย่างดีนั่นเอง
ถึงกระนั้น อัตราผลตอบแทนของวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาก็ไม่ได้เป็นจุดต่ำสุดที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร30 ปีเคยแตะถึง เนื่องจากเมื่อเดือนสิงหาคมที่ผ่านมามันตกลงต่ำถึง 1.941% แต่ให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอีกครั้งก่อนเริ่มการประมูลพันธบัตรของอีก 30 ปีถัดไปในเดือนกันยายน
และในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ต่ำ ทำให้เจ้าหน้าที่สหรัฐฯต้องออกหุ้นกู้ด้วยระยะเวลาครบกำหนดเกิน 30 ปี เพื่อรักษาอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำในระยะยาว
เข้าซื้อทองคำตอนราคาปรับตัวลงต่ำ
ตลาดอาจวางเดิมพันเพิ่มว่าธนาคารกลางจะก้าวเข้ามามีบทบาทในปีนี้ หลังจากไวรัสโคโรน่ารบกวนการเติบโตต่อกิจกรรมของทั่วโลก และห่วงโซ่อุปทานอย่างหนัก
ในช่วงสัปดาห์แห่งการเทขายก่อนวันหยุดที่กำลังจะมาถึงในเร็วๆนี้ มีเหตุการณ์อยู่เพียงเล็กน้อยในปฏิทินที่พอจะดึงความสนใจของนักลงทุนออกไปจากพาดหัวข่าวโคโรน่าไวรัสได้ ผลกระทบจากไวรัสที่มีต่อเศรษฐกิจโลกกำลังจะมีนัยยะสำคัญมากกว่าที่ผู้คนคาดคิด และเมื่อเศรษฐกิจโลกชะลอตัวลงธนาคารกลางสหรัฐจะก้าวเข้ามามีบทบาท
รายงานการประชุมจากคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯวันที่ 28-29 ม.ค. ที่จะเปิดตัวในวันพุธนี้ครอบคลุมช่วงเวลาที่ผู้กำหนดนโยบายยังคงเฝ้าระวังไวรัสที่มาจากประเทศจีน
มุมมองเพิ่มเติมตามสถานการณ์จริง ณ.ปัจจุบัน - การซื้อขายพันธบัตรจากช่วงสองสามวันที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าผู้มีส่วนร่วมในตลาดกังวลเกี่ยวกับโอกาสทางเศรษฐกิจ การย้ายไปอยู่จุดที่ดีกว่าเดิมในช่วงวันหยุดสามวันที่กำลังจะมาถึงส่งผลให้สเปรดจากการเฝ้าดูเป็นวงกว้างอยู่ที่ผลตอบแทนระหว่าง 2 และ 10ปี ซึ่งเป็นระดับที่แบนราบที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน
ข้อมูล CFTC รายสัปดาห์เกี่ยวกับฟิวเจอร์สและตัวเลือกระบุว่าพิจารณาจากวันที่นั้น จะแสดงให้เห็นว่าผู้จัดการกองทุนได้เพิ่มการเดิมพันในทองคำของพวกเขาขึ้นเป็น 17,876 ออเดอร์ซื้อสุทธิที่ 229,369 ตราบใดที่มุมมองต่อเศรษฐกิจโลกยังมีความไม่แน่นอน แนวโน้มขาขึ้นของทองคำเริ่มต้นจาก ธ.ค. จะยังคงเหมือนเดิม
ทางเลือกของเรา
EUR/USD –เป็นขาลง คู่นี้อาจปรับตัวลงสู่
1.0790 ในสัปดาห์นี้
USD/JPY – เป็นขาลง คู่นี้อาจปรับตัวลงสู่
109.05 ได้
XAU/USD (Gold) –เป็นขาขึ้น เราคาดว่า ราคา จะปรับตัวขึ้นสู่
1593 ในสัปดาห์นี้
U30USD (Dow) –เป็นขาลง ดัชนีนี้ อาจร่วงลงสู่
28199 ในสัปดาห์นี้
ทีมวิจัยฟูลเลอร์ตัน มาร์เก็ตส์
คู่ค้าที่ทุ่มเทของคุณ
