Wall Street คาดว่าจะมี "Santa Claus Rally" ในช่วงวันทำการสุดท้ายของปี และสองวันแรกของปีใหม่ ในอดีต S&P 500 แสดงให้เห็นการเติบโตเฉลี่ย 1.3% ในช่วงเวลานี้ตั้งแต่ปี 1969 อย่างไรก็ตาม การที่ไม่มีการพุ่งขึ้นดังกล่าวถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้ที่เป็นไปได้ ถึงประสิทธิภาพของหุ้นที่ย่ำแย่ ซึ่งมักจะเกิดขึ้นก่อนตลาดหมีหรือเวลาที่สามารถซื้อหุ้นได้ที่ ราคาที่ลดลงในช่วงปลายปี
การไม่เกิดขึ้นของ Santa Claus Rally สัมพันธ์กับปีที่ราบเรียบและทำให้อยู่ในภาวะตลาดหมีในอดีต คำนี้ริเริ่มโดย Yale Hirsch ผู้ก่อตั้ง Stock Trader's Almanac ซึ่งกล่าวไว้อย่างโด่งดังว่า "ถ้าซานตาคลอสไม่โทรมา หมีก็อาจมาที่ Broad and Wall"
แม้ว่าปัจจุบันหุ้นจะเป็นขาขึ้น แต่เรายังคงต้องแสดงความระมัดระวัง และเชื่อว่าการ breakout ของราคา ในปัจจุบันอาจเป็นการเซ็ทตัว สำหรับกับดักตลาดขาขึ้นแบบคลาสสิก classic bull trap แทนที่จะเป็นจุดเริ่มต้นของแคมเปญการ breakout ที่ใหญ่กว่า ปัจจัยที่เอื้อต่อแนวโน้มการระมัดระวังนี้ ได้แก่ ความผันผวนต่ำ ระดับ oversold levels ใน yields และความแตกต่างภายในการทำงานของตัวบ่งชี้
เมื่อพิจารณาถึงปีใหม่ การกลับตัว และความประหลาดใจเชิงลบในไตรมาสแรก เราคาดว่า S&P 500 จะซื้อขายที่ 4,300 ซึ่งต่ำกว่าระดับปิดล่าสุดประมาณ 8% การให้น้ำหนักของตลาดในการลดอัตราดอกเบี้ยมากถึงหกครั้งจากเฟดในปีหน้านั้น ค่อนข้างจะผิดไปเล็กน้อย เนื่องจากเราไม่คิดว่าจะมีการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญในสหรัฐฯ
Nike: โต้กับกระแสลมแรงต่อไป เนื่องจากยอดขายชะลอตัว
Nike เผยแผนการลดต้นทุนประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามปีข้างหน้า เนื่องจากแนวโน้มยอดขายลดลง ขณะนี้คาดว่ารายรับที่รายงานทั้งปีจะเพิ่มขึ้นประมาณ 1% เมื่อเทียบกับแนวโน้มก่อนหน้านี้ที่ตัวเลข mid-single digits ที่เพิ่มขึ้น ในไตรมาสปัจจุบัน ซึ่งรวมถึงช่วงครึ่งหลังของเทศกาลช้อปปิ้งช่วงวันหยุด Nike คาดว่ารายได้ที่รายงานจะเป็นลบเล็กน้อย เนื่องจากเป็นการเปรียบเทียบที่ยากลำบากในปีที่แล้ว และยอดขายจะเพิ่มขึ้นเพียงหลักเดียวที่ต่ำในไตรมาสที่สี่
แนวโน้มเชิงลบใหม่สะท้อนให้เห็นถึงความขัดแย้งในระดับมหภาคที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในจีนแผ่นดินใหญ่และ EMEA โดยพิจารณาจากความคล่องตัวของการรับส่งข้อมูลทางดิจิทัลและการส่งเสริมการขายในตลาดที่สูงขึ้น การจัดการวงจรชีวิตของแฟรนไชส์ผลิตภัณฑ์หลัก และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่อรายได้ที่รายงานในช่วงครึ่งหลังเทียบกับ 90 วันที่ผ่านมา.
Nvidia: ยังคงน่าดึงดูดสำหรับปีใหม่
Nvidia ประสบกับมูลค่าหุ้นที่เพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจ ซึ่งมากกว่าสามเท่านับตั้งแต่ต้นปี แม้จะมีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ผู้สังเกตการณ์ตลาดและนักวิเคราะห์เชื่อว่ายังคงมีมูลค่ามหาศาลที่จะพบได้ในหุ้นของ Nvidia
ตัวชี้วัดสำคัญประการหนึ่งที่สนับสนุนแนวโน้มในแง่ดีคืออัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของผู้ผลิตชิปรายนี้ ซึ่งอยู่ที่ 24.9 อัตราส่วนนี้บ่งชี้ถึงความคาดหวังของตลาดสำหรับการเติบโตของกำไรในอนาคต และ moderate P/E บ่งชี้ว่านักลงทุนยินดีจ่ายในราคาที่สมเหตุสมผลสำหรับรายได้ที่คาดการณ์ไว้ในอนาคต
เมื่อถึงปีใหม่ Nvidia ยังคงได้รับความนิยมจากนักวิเคราะห์อย่างต่อเนื่อง ความมั่นใจในผลการดำเนินงานในอนาคตของบริษัทในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ที่มีการแข่งขันสูง นอกจากนี้ NVDA ยังคงเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการเล่นใน AI โดยเน้นย้ำถึงตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ของ Nvidia ในด้านปัญญาประดิษฐ์ที่กำลังเติบโต
แม้ว่าผลการดำเนินงานของหุ้น Nvidia จะโดดเด่นตลอดทั้งปี แต่ทั้งอัตราส่วน P/E ล่วงหน้าและการคาดการณ์ในแง่ดีของนักวิเคราะห์ ชี้ให้เห็นว่าบริษัทยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับการเติบโตต่อไป
Alphabet: ราคาประเมินค่าต่ำไป
เราชื่นชอบ Alphabet ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Google ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการปรับปรุงที่คาดการณ์ไว้ในด้านการเติบโตของโฆษณาและผลกระทบเชิงบวกของผลิตภัณฑ์ Gemini ของ Alphabet ซึ่งคาดว่าจะช่วยให้บริษัทปิดช่องว่างด้าน AI กับคู่แข่งได้
ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งที่ส่งผลต่อแนวโน้มเชิงบวกคือการรับรู้ว่าปัจจุบัน Alphabet's กำลังประสบกับความเชื่อมั่นที่อ่อนแอลง และมีการเป็นเจ้าของในวงกว้างน้อยกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่อื่นๆ นักวิเคราะห์เน้นย้ำถึงการประเมินมูลค่าที่ไม่เป็นที่ต้องการมากสำหรับ Alphabet โดยมีอัตราส่วน P/E ต่ำกว่า 17 เท่าของกำไรต่อหุ้นโดยประมาณในปี 2568 ซึ่งอยู่ที่ 8.03 ดอลลาร์
การประเมินมูลค่าที่ค่าที่ไม่เป็นที่ต้องการมาก นั้นมีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากเทียบกับศักยภาพในการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในด้านการโฆษณา และการวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ของผลิตภัณฑ์ Gemini ของ Alphabet
แม้ว่าเราจะยอมรับถึงศักยภาพในการต่อต้านการผูกขาด แต่เรามั่นใจว่าความท้าทายใดๆ ที่ Alphabet อาจเผชิญในเรื่องนี้จะเป็นภาระน้อยกว่าที่กลัวในตอนแรก สิ่งนี้บ่งบอกถึงความเชื่อที่ว่า Alphabet มีความสามารถในการก้าวข้ามอุปสรรคด้านกฎระเบียบและดำเนินเส้นทางการเติบโตต่อไป ซึ่งอาจช่วยบรรเทาความกังวลที่ส่งผลต่อหุ้นได้
Fullerton Markets Research Team
Your Committed Trading Partner
