การเติบโตที่ชะลอตัวและภาพอัตราเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นที่เกิดขึ้นในระบบเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อาจไม่ใช่สถานการณ์ฝันร้ายสำหรับ Federal Reserve แต่อย่างน้อยมันก็อาจทำให้นอนไม่หลับได้g]pmugfup;

ผลประกอบการไตรมาสแรกที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัวตามไปด้วยที่ 1.6% ต่อปี ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดในรอบเกือบสองปี และอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจากไตรมาสก่อนและอยู่ในระดับสูงสุดในรอบปี 

จุดข้อมูลทั้งสองที่รวมกันทำให้เกิดสภาพแวดล้อมที่ชะลอตัวเล็กน้อย ซึ่งจะทำให้การกำหนดนโยบายยุ่งยากในอีกไม่กี่สัปดาห์และไม่กี่เดือนข้างหน้า สภาพเศรษฐกิจแบบ Stagflation ซึ่งก็คือมีการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซาและอัตราเงินเฟ้อที่สูง ทำให้เกิดสภาพแวดล้อมที่ท้าทายสำหรับธุรกิจต่างๆ เป็นเรื่องยากสำหรับบริษัทต่างๆ ที่จะเพิ่มรายได้ ในสภาพแวดล้อมดังกล่าว ซึ่งอาจส่งผลต่อราคาหุ้นได้

เศรษฐกิจที่ซบเซามักส่งผลให้การเติบโตของกำไรของบริษัทลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนราคาหุ้น หากบริษัทไม่เติบโตอย่างรวดเร็วอย่างที่คาดไว้ นักลงทุนอาจเต็มใจที่จะจ่ายราคาหุ้นที่สูงน้อยลง

ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อกัดกร่อนกำลังซื้อของผู้บริโภค และลดอัตรากำไรของบริษัทลง บริษัทต่างๆ อาจประสบปัญหาในการส่งต่อต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภค หากไม่สามารถขึ้นราคาได้ ส่งผลให้ความสามารถในการทำกำไรลดลง นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางทำการกระชับนโยบายการเงิน ไม่ใช่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่บางคนคาดว่าจะเกิดขึ้นในปีนี้

การผสมผสานระหว่างการเติบโตที่ชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของเศรษฐกิจและผลกำไรขององค์กร โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนไม่ชอบความไม่แน่นอน ซึ่งอาจนำไปสู่ความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากนักลงทุนประเมินความคาดหวังและการยอมรับความเสี่ยงอีกครั้ง

Meta: มีแนวโน้มลดลงเล็กน้อยเนื่องจากราคาอาจทะลุผ่านระดับแนวรับสำคัญ 

ในสัปดาห์นี้ หุ้นของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่างเมต้าทะลุระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน เนื่องจากถูกขายออกไปพร้อมกับนักลงทุนที่ตั้งคำถามถึงศักยภาพด้านกลับตัวของหุ้น Meta ท่ามกลางการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์มากเกินไป อย่างไรก็ตาม การทะลุแนวรับที่บริเวณราคา 405 ดอลลาร์ จะบ่งบอกถึงแรงกดดันในการขายทีเพิ่มเติมมากขึ้น และอาจปรับตัวลงไปทดสอบถึงระดับ 61.8% ฟิโบแนคซี่ ที่บริเวณราคา 375 ดอลลาร์ได้ นอกจากนี้ยังหมายถึงการทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันอีกครั้งด้วย ซึ่ง META ไม่ได้ปรับตัวลงมาแตะที่ระดับนี้ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023

Microsoft: มีแนวโน้มเป็นขาขึ้นเล็กน้อยเนื่องจาก AI ยังคงเป็นตัวเร่งปฏิกิริยา

ผลประกอบการไตรมาสสามทางการเงินของ Microsoft แสดงให้เห็นการเติบโตที่สำคัญในกลุ่มต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแผนก Intelligent Cloud รายรับเพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยแตะรายรับสุทธิ 21.94 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแปลเป็น 2.94 ดอลลาร์ต่อหุ้น

เมื่อมองไปถึงแนวโน้มข้างหน้า Amy Hood หัวหน้าฝ่ายการเงินของ Microsoft ได้ให้คำแนะนำสำหรับไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ โดยคาดการณ์รายได้ไว้ที่ 64 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าความเห็นฉันทามติของ LSEG ที่ 64.5 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ประมาณการนี้ยังคงบ่งชี้ถึงอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งที่ 42.3% ซึ่งสูงกว่าความเห็นฉันทามติที่ 41.5%

ประเด็นสำคัญประการหนึ่งที่เอื้อต่อการเติบโตของ Microsoft คือความต้องการบริการที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งแซงหน้ากำลังการผลิตของผลิตภัณฑ์ปัจจุบันของบริษัท เพื่อแก้ไขปัญหานี้ Microsoft ได้ลงทุนในรายจ่ายฝ่ายเงินทุนเพื่อรักษาความปลอดภัยหน่วยประมวลผลกราฟิก Nvidia สำหรับการฝึกอบรมและการปรับใช้ AI

ภายในกลุ่มคลาวด์อัจฉริยะ รายได้จาก Azure และบริการคลาวด์อื่นๆ เพิ่มขึ้น 31% ซึ่งเกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์ การเติบโตของ Azure ได้รับแรงผลักดันเป็นพิเศษจากบริการที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งคิดเป็น 7 เปอร์เซ็นต์ของการเติบโตโดยรวม ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการความสามารถด้าน AI ที่แข็งแกร่งในหมู่ธุรกิจต่างๆ

Alphabet: มีแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากรายได้ฟื้นตัว

ประสิทธิภาพการทำกำไรที่แข็งแกร่งของ Alphabet ในไตรมาสล่าสุด โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 15% และยอดขายโฆษณาบน YouTube เพิ่มขึ้น 20% บ่งชี้การเติบโตที่แข็งแกร่งในธุรกิจโฆษณา อัตราการเติบโตนี้เป็นอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2022 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นและความสามารถของบริษัทในการใช้ประโยชน์จากเทรนด์การโฆษณาดิจิทัล

อย่างไรก็ตาม การกล่าวถึงคำถามเกี่ยวกับอนาคตของโฆษณาออนไลน์ของ Google เนื่องจากบริการ AI เชิงสร้างสรรค์ที่มีการสร้างเพิ่มขึ้น เช่น ChatGPT ของ OpenAI ชี้ให้เห็นถึงประเด็นที่น่ากังวล เมื่อบริการ AI เหล่านี้พัฒนาขึ้น พวกเขาสามารถนำเสนอวิธีใหม่สำหรับผู้บริโภคในการเข้าถึงข้อมูล ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อแหล่งรายได้จากการโฆษณาตามการค้นหาแบบดั้งเดิมของ Google 

ในส่วนของหุ้น รายงานผลประกอบการเชิงบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่งยอดขายโฆษณา YouTube ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง อาจช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนในช่วงแรกได้ อย่างไรก็ตาม ความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นจากการพัฒนาบริการ AI ให้กับธุรกิจโฆษณาผ่านการค้นหาหลักของ Alphabet อาจนำมาซึ่งความไม่แน่นอนและอาจบั่นทอนความเชื่อมั่นของนักลงทุนในระยะยาว

นักลงทุนอาจติดตามความพยายามของ Alphabet อย่างใกล้ชิดในการปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ ซึ่งรวมถึงนวัตกรรมในเทคโนโลยีการโฆษณาและกลยุทธ์การกระจายความหลากหลายนอกเหนือจากการโฆษณาผ่านการค้นหาแบบเดิม ความสามารถของบริษัทในการควบคุมภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงไปนี้อย่างมีประสิทธิผล มีแนวโน้มที่จะส่งผลต่อผลการดำเนินงานของหุ้นในอนาคต

New call-to-action

Fullerton Markets Research Team

Your Committed Trading Partner