ทิศทางของหุ้นสหรัฐมีความสอดคล้องกับ USD / JPY มาเป็นเวลานาน ดังนั้นเราควร SELL USD/JPY หรือไม่ เมื่อตอนนี้หุ้นแพงเกินไป ?
หุ้นสหรัฐมีมูลค่าสูงมากเกินไป และมีการส่งสัญญาณถึงโอกาสที่จะเกิดการปรับฐาน
การขยายตัวเพิ่มขึ้นของความเสี่ยงทั่วโลกในปัจจุบัน เป็นตัวเปลี่ยนเกมส์ ซึ่งอาจทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของมูลค่าที่มากเกินไปของหุ้นอเมริกัน ที่จะต้องพยายามผ่านเดือนแห่งความเจ็บปวดไปให้ได้ อย่างน้อยก็ในช่วงที่เหลือของปี
สองสามเดือนก่อน การเพิ่มขึ้นของอัตราภาษีศุลกากรทวิภาคี ถูกมองว่าเป็นความเสี่ยงด้านลบในเชิงลบ
อย่างไรก็ตาม ในการทำความเข้าใจย้อนหลังดูเป็นไปในแง่ดี และหุ้นสหรัฐฯ ไม่มีการชะลอตัวของราคา ในเชิงการเติบโต และผลกำไร ดังนั้นจึงมีข้อสมมติฐานว่า มันเป็นเพียงส่วนหนึ่งของการเจรจาต่อรอง และจะถูกแก้ไขเร็ว ๆ นี้
ผลกระทบที่เกิดขึ้น อาจเป็นอันตรายต่อตลาดขาขึ้นของหุ้นสหรัฐฯ ที่ขึ้นอยู่กับภาคเทคโนโลยี นักลงทุนจากสหรัฐฯ หลายรายดูเหมือนจะชะลอตัวในการจดทะเบียน ที่ซึ่งพลังของผู้บริโภคทั่วโลกตอนนี้กลายเป็นคำโกหก เอเชียมีประชากรมากกว่า 50% ของโลก และเกือบ 20% เป็นประชากรในประเทศจีนเพียงอย่างเดียว นี่คือความฉลาดด้านเทคโนโลยี การบริโภคเน้นที่ประชากรชนชั้นกลางซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้น
หลังจากการเป็นตลาดขาขึ้นเกิดขึ้นในหุ้นสหรัฐฯ ในปี 2019 และ ตลาดกลับตัวเป็นขาลงเมื่อวันที่ 30 เมษายน นักวิเคราะห์ต่างให้ความสำคัญกับการประเมินมูลค่าที่ขยายตัวออกไป แต่คาดว่าจะมีการปรับฐานเป็นระยะเวลาหลายสัปดาห์ ก่อนที่จะทำสถิติสูงสุดใหม่ในปีนี้ ภูมิทัศน์ตลาดมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากมาย และการประเมินมูลค่าเหล่านี้ ดูเหมือนจะไกลออกไปจากการควบคุม ดัชนีความประหลาดใจทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จากสถาบัน Citi ต่ำกว่าศูนย์ติดต่อกันเกือบห้าเดือน ในช่วงเวลาที่คนส่วนใหญ่มองโลกในแง่ดีต่อการเจรจาการค้าเช่นนี้ เราคาดว่าในอีกไม่นาน แนวโน้มจะแย่ลงไปอีก
อัตราส่วนกำไรต่อราคาการคาดการณ์ล่วงหน้า 12 เดือนของ S&P 500 อยู่ที่ 16.3 เทียบกับค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ตัวเลขอยู่ที่ 15 น่ากังวลว่า ก่อนที่นักวิเคราะห์จะทำการประเมินอย่างต่อเนื่อง มันก็อาจตกลงไปอีก เพื่อแตะระดับของค่าเฉลี่ยระยะยาว อัตราส่วนราคาต่อบัญชีเท่ากับ 3.3 เทียบกับค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ตัวเลข 2.6 อัตราส่วนราคาต่อกระแสเงินสด เท่ากับ 22 เทียบกับค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ตัวเลข 16.5 และการประเมินราคาที่แพงจนน่าตกใจเหล่านี้ มีไว้สำหรับ S&P 500 เท่านั้น ไม่ต้องพูดถึงหุ้นยูนิคอร์นและหุ้นเทคโนโลยีที่มีราคาสูงเกินคาด
ไม่ใช่ว่าเศรษฐกิจโลกจะล่มสลาย ไม่ใช่ว่าการวางตำแหน่งถูกตรึงไว้สุดฤทธิ์ หรือเงื่อนไขของสภาพคล่องตึงตัวเป็นพิเศษ เป็นเพียงแค่การที่ข้อเสนอที่มีคุณค่า ในตลาดหุ้นของสหรัฐได้หายไปในทันที และจะดูเป็นเชิงลบในสัปดาห์นี้เท่านั้น เมื่อคุณใส่ความจริงเข้าไป วงจรเครดิตจะเปลี่ยน มันดูน่ากลัวขึ้นเล็กน้อย นอกจากนี้ พิจารณาว่าการเคลื่อนไหวของเฟด เพื่อสนับสนุนสินทรัพย์ทางการเงินนั้น ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเรียบร้อยแล้วในตลาดอย่างดีที่สุด เฟดสามารถปล่อยให้ผ่อนคลายนโยบายเท่านั้น นั่นคือราคาที่เป็นได้ แต่นั่นก็ยังไม่มีอะไรยืนยันได้ และนักลงทุนจะตอบสนองต่อสัญญาณอย่างไร ต่อรอบของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย? ครั้งล่าสุดที่พวกเขาเคยปรับครั้งหนึ่ง คือในปี 2008 ดังนั้น หากมีการปรับจริง มันอาจจุดประกายเหตุการณ์ที่น่ากังวลบางอย่างก็เป็นได้
ทางเลือกของเรา
USD/JPY : คู่นี้อาจร่วงลงสู่ราคาที่ 109.10 ในสัปดาห์นี้
ดัชนีฮั่งเซ็ง : อาจร่วงลงสู่ที่ราคา 26980 ในสัปดาห์นี้
AUD/USD: คู่นี้อาจร่วงลงสู่ราคาที่0.6865 ในสัปดาห์นี้
XAU/USD : คู่นี้ อาจร่วงลงสู่ราคาที่ 1280 ในสัปดาห์นี้
ทีมวิจัยฟูลเลอร์ตัน มาร์เก็ตส์
คู่ค้าที่ทุ่มเทของคุณ
