การอ่อนค่าเล็กน้อยของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐ ที่ 2.866% อาจส่งผลต่อค่าเงินดอลลาร์. ขาย USDJPY?
ดัชนี CPI ของญี่ปุ่นในวันศุกร์ที่ผ่านมาอยู่ที่ 1.4% y/y เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 1.3% y/y. หากไม่รวมอาหารสดราคาเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 0.8%. สุดท้ายหากไม่รวมกลุ่มอาหาร และกลุ่มพลังงานด้วยแล้ว อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 0.4% เมื่อเทียบกับที่คาดไว้ 0.3% นี่เป็นอัตราที่พาดหัวสูงสุดตั้งแต่ปี 2015 อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนของค่าเงินเยนตกลงจากระดับราคานั้นก่อนที่จะมีการประกาศออกมา.
อาจมีคำอธิบายได้บ้างกับสิ่งที่เกิดขึ้นนี้ ประการแรกอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นยังคงเติบโตอย่างช้า ๆ และห่างไกลจากเป้าหมายที่ 2%. BOJ คาดว่าจะยังคงใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินโดยการรักษาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวไว้ที่ระดับ 0% ในขณะนี้. ประการที่สองความผันผวนในตลาดดูเหมือนจะผ่อนคลายลง และนักเทรด FX กำลังเฝ้ามองว่าตลาดหุ้นจะมีพฤติกรรมเป็นอย่างไร. ราคาตลาดหุ้นNikkei โดยเฉลี่ยปรับลดลงมาอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 1 สัปดาห์ในช่วงเริ่มต้นของสัปดาห์ที่แล้ว และส่งผลให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้น. โดยคำนึงถึงว่า เงินเยนจะเคลื่อนที่ผกผันกับตลาดหุ้นญี่ปุ่น.
ความเข้าใจเบื้องต้นเกี่ยวกับการที่คู่สกุลเงินต่าง ๆ มีแนวโน้มที่จะได้รับอิทธิพลจากตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจเพียงอย่างเดียว. ตั้งแต่ต้นปี 2013 BOJ ได้เริ่มโครงการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงินจำนวนมาก. ตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจนั้นคือความแตกต่างของฐานการเงินระหว่างสองประเทศที่เกี่ยวข้องกัน. การเปลี่ยนแปลงนโยบายของสหรัฐ ฯ อาจส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของตัวบ่งชี้จากฐานการเงินที่แตกต่างไปจากความไม่สมดุลของบัญชีปัจจุบันซึ่งอาจอธิบายถึงการเปลี่ยนแปลงจากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า ถึงค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง. ความไม่แน่นอนดังกล่าวเป็นผลผลข้างเคียงต่อค่าเงินเยนทำให้มีค่าแข็งขึ้นทั้งสิ้น.
แม้ว่าธุรกิจการค้าที่เป็นที่ยอมรับกันดีจะตกลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากกระแสเงินเยนแข็งค่าขึ้นตามที่บลูมเบิร์กรายงาน. ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐร่วงลง และมีการไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากเข้าถือค่าเงินที่ปลอดภัย และส่งผลให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น. แม้ความผันผวนของการอ่อนตัวลงของตลาดทุนก็ตาม เงินทุนยังคงไหลเข้าถือค่าเงินที่ปลอดภัยแบบดั้งเดิม และสิ่งเหล่านี้ได้เน้นถึงการตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดโดยนักลงทุน. นอกจากนี้ค่าเงินเยนอาจมีความต้องการเพิ่มทะยานมากขึ้นเนื่องจากธนาคารกลางทั่วโลกเริ่มที่จะลดโอกาสเสี่ยงภัยกับค่าเงินดอลลาร์ลงอย่างช้าๆด้วยการขายตราสารหนี้ของสหรัฐ ฯ.
ในทางกลับกัน ขณะที่เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปีเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา. ดัชนีความน่าเชื่อถือต่อนักลงทุนที่พุ่งสูงเกินคาดในการขายเงินดอลลาร์และบรรยากาศของนโยบายที่เข้มงวดในเดือนมกราคมของ FOMC อาจทำให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นชั่วคราวจากที่เราเห็นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว. ดัชนีดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเกือบ 2 จุดนับตั้งแต่แตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปีที่ 88.253 ในวันศุกร์. นอกจากนี้การปรับลดอัตราผลตอบแทนของสมบัติของสหรัฐฯในระยะ 10 ปีอาจส่งผลต่อด้านลบต่อค่าเงินดอลลาร์
ตัวกระตุ้นหลักที่จะผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นจะเป็นการประชุม Fed Chair Jerome Powell ในเดือนมีนาคมซึ่งคาดว่าจะมีการส่งมอบอัตราดอกเบี้ยของเฟดขึ้นเป็นครั้งแรก. เราคาดหวังว่าเขาจะรักษาความต่อเนื่อง และจำกัดความผันผวนของตลาดในขณะเดียวกันเขาจะพยายามระมัดระวังในการป้องกันการร่วงลงของราคาตลาดหุ้นอย่างรวดเร็ว, การประท้วงถึงอัตราผลตอบแทน และการเพิ่มขึ้นของเงินดอลลาร์ที่ควบคุมได้ยาก. อย่างไรก็ตามนักลงทุนจำนวนมากมีความกระตือรือร้นที่จะเห็นว่ามุมมองของ Powell มีการเปลี่ยนแปลงหรือไม่นับตั้งแต่ยุคของ Yellen เนื่องจากพลวัตของตลาดมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก.
ทางเลือกของเรา
USD/JPY – Bearish
ปรับตัวลง การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐและการมุ่งเข้าถือค่าเงินที่ปลอดภัย เช่น เยน ซึ่งอาจทำให้คู่นี้ปรับตัวลงไปยิ่งมากขึ้น
EUR/USD – ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย.
ด้วยค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง เราคาดการณ์ว่า คู่เงินนี้จะยังคงสูงขึ้นต่อไป เหตุเนื่องจากระดับราคาที่ 1.2280 ถูกปฏิเสธแล้วนับหลายครั้ง
XAU/USD (ทองคำ) – Bullish ปรับตัวขึ้น
จาก Trade Call ของการเทรดทองคำเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และเราสามารถทำกำไรจำนวน 250 pips ทองเป็นหลักทรัพย์ที่ปลอดภัยแบบดั้งเดิมที่มีจำนวนผู้ถือเพิ่มขึ้นเนื่องจากความกังวลถึงความเสี่ยงที่นำไปสู่การไหลเข้าของเงินทุน. เราคาดว่าแนวต้านของทองคำจะอยู่ที่ระดับราคา 1348
ทีมวิจัยฟูลเลอร์ตัน มาร์เก็ต
คู่ค้าที่ทุ่มเทของคุณ
