美国10年国债收益率小幅回跌至2.866％,可能拖累了美元。做空美元兑日元？
在上周五宣布的日本CPI全年同比为1.4%，预期是1.3%。不包括新鲜食品,价格全年同比上涨0.9%对0.8%的预期。最后,排除食品和能源,通货膨胀率上涨0.4%,预期为0.3%。这是自2015年以来最高的总体增长。然而,日元升值后回跌至宣布之前的价位水平。
这个情况可能有几个解释。首先,日本的通胀率仍在缓慢增长,还远未达到2%的目标。日本央行预计将继续保持其超宽松的货币政策,将其长期债券收益率维持在0%。其次, 市场的波动似乎有所缓和,外汇交易者正在关注股票市场的动向。在上周初,日经指数跌至一周新低,导致日元升值。考虑到这一点,日元将与日本股市呈对比走势。
对于各种货币对如何波动的默认理解往往是受到单一经济指标的影响。2013年初，日本央行开始大规模质化和量化宽松计划。两个相关国家货币基础的差异成为了那个经济指标。美国财政政策的变化可能从货币基础差异改为贸易失衡,这可能解释为何美元从强势转向弱势。成为日元出人意料的增强的元素。
即使是受欢迎的套息交易也在暴跌,因为日元的激增侵蚀了收益，根据彭博的报道。随着美国10年的国债收益率下降,大量资金流入避险资产,使日元走高。尽管股票市场的波动减缓,资金继续流入传统的避险资产,这凸显了交易者对市场波动的敏感性。此外,日元的激增可能是由于世界各地的央行开始通过抛售美国国债来慢慢减少对美元所承担的风险。
另一方面,美元在上周四从三年的低位反弹,已灯枯油尽。市场情绪认为美元受到过度抛售和1月份的联邦公开委员会中倾向鹰派语调,可能促使我们在上周看到的美元短暂反弹。美元指数创下三年新低88.253后，在上周五上涨了近2％。此外,美国10年国债收益率的回调可能也利空美元。
美元的主要驱动因素将是美联储主席杰罗姆.鲍威尔3月的会议,预计他将宣布他的首次美联储加息。我们预期他将保持连续性,局限市场波动,他将尽力谨慎地,以防股市崩盘、收益和美元飙升。然而,许多投资者会迫切地想看看鲍威尔的观点是否与耶伦的时代有所变化,因为市场动态已经明显改变了。
我们的精选
USD/JPY（美元／日元）–看跌。
美国10年国债收益率下降,以及利好避险货币如日元可能导致这对进一步下跌。
EUR/USD（欧元／美元）–略看跌。
随着美元的疲软,我们期待这对继续走强,因为1.2280的价格屡次获得支撑。
XAU/USD（黄金）)–看涨。
我们上周的黄金提议正中下怀，我们获利近250点。
黄金作为传统的避风资产走强,因为避险情绪导致资金流入。我们预计金价会在1348的水平遇上一些阻力。
富乐敦研究团队
您坚定的交易伙伴
