美联储准备在2周后加息了，做多美元/日元？
低于预期的美国就业不会改变美联储本月的利率决定
上周五美国公布的数据显示，美国总非农就业人数增加13.8万，远低于此前经济学家预期，而失业率是在4.3%,几乎没有改变。数据显示上个月医疗保健和采矿业的工作增加。虽然非农低于预期，但是就业数据并没有改变美国经济正在稳步增长和充分就业的局面，因此这些数据不可能在10天内阻止美联储加息。也许在未来一年中，由于持续低迷的通胀数字，人们对未来的政策前景表示怀疑，但目前还没有。
五个原因显示美联储将在本月继续上调利率25bps
- 美联储不是日交易者，他们是政策制定者
美元在令人失望的美国非农就业数据的发布后被抛售，看起来市场削减加息的概率。但是我们需要面对现实是，数万亿美元外汇市场中的大量交易者甚至没有宏观经济学的基本知识。如果他们认为美联储将在一个单一的经济做出反应，这就太天真了。美联储关注的是趋势。非农就业人数已经在一系列在过去的几年100k-300k持续增长，而目前的失业率也在逐步下降。
- 大宗商品价格有可能继续为美国通胀提供支撑
大宗商品市场尤其是黄金和金属等商品市场波动剧烈。通货膨胀是一个直接影响商品价格的因素，而商品价格的变化又是一个因素。中国最近的宽松政策后已经结束，投资者开始担忧即将到来的通货膨胀趋势。他们中的许多人似乎忘记了一个关键因素，可能会推动通货膨胀更高，那就是美元的疲软。大宗商品价格大多以美元计价，换句话说，美元走软会影响大宗商品价格的走高。 特朗普的经济提案，如削减税收，削减监管，加大基础设施支出，在大选后提振了美国美元，因为许多人认为他们可以给美国经济一个机会。但特朗普的议程被政治挫折拖延了。目前没有迹象表明特朗普的大规模刺激计划将很快实现，因此我们预计近期不会出现大幅美元反弹。
- 恐慌指数–VIX指数接近历史低位
上星期五，芝加哥期权交易所VIX指数收于1993以来最低水平，美国股市创下新高。 然而，持续低波动性引发了人们对金融市场自满情绪的担忧，他们可能会促使美联储提高利率，防止资产泡沫向更大更大的方向发展。
- 美联储不会忽视ADP非农就业人数
美国私营部门在上个月明显比预期更多的就业机会，暗示劳动力市场持续保持紧缩，根据上周ADP非农就业增加人数来看，私人雇主5月份增加253，000个工作岗位，超过华尔街预测的180，000。私营部门积极招聘表明美国劳动力市场保持健康发展趋势。官方非农的放缓很有可能是由于不确定性在特朗普政府政策不确定性造成政府招聘计划放缓
- 中国已经‘抢先一步’干预离岸市场
上周中国央行对离岸人民币的汇率和利率做了干预，市场人士认为央行这样做是为了给人民币更多缓冲的空间，因此此举很有可能按时美联储在10天后会提高利率。
欧洲央行会议和英国选举将左右本周外汇情绪
英国的政治发展和欧洲央行会议是本周的主要货币驱动。星期日的YouGov民调显示，英国总理特蕾莎·梅的保守党将赢得14个席位的议会多数。我们的认为执政保守党获得议会多数席位的9。从历史上看，这些投票是非常准确的。一旦结果证实，英镑/美元的风险上升到1.3000，
在欧元区，人们普遍预计欧洲央行星期四将保持利率不变，但我们预计欧洲央行将适当的取消其宽松政策，这将会巩固欧元的上涨趋势。在我们看来，欧洲央行将采取移除进一步的刺激措施，，比如提到欧元区经济增长前景更加平衡而不是“下行”，以及隐含的承认通缩风险不再威胁欧元区经济。欧洲央行星期四不会公布其资产购买量化宽松政策的细节。我们预计欧洲央行将在九月的会议上详细阐述其量化宽松政策。我们维持欧元/美元的逢低买入策略。
我们的精选
欧元/美元 (EUR/USD)– 略看跌。我们预计如果欧洲央行减少鸽派措辞的话，价格有机会向1.13靠拢
美元/日元 (USD/JPY)– 略看涨。 我们预计该货币对有机会向111.60靠拢。
原油 (WTI/USD) - 小幅看跌。我们预计价格本周有机会向47.6靠拢
本周热点新闻（GMT＋8时区）
欧元区：欧洲央行议会。6月8日，周四晚上7时45分。
我们预计欧洲央行维持利率不变（前值为0％）。
英国：大选。 6月8日，周四。
富乐敦研究团队
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