中国好于预期的GDP数据或加快国内去杠杆进程，做空澳元/美元？
中国今早公布了第二季度的GDP，数据比预期要强很多，但是很多投资者却产生了不少的困惑：为什么中国A股和澳元会在如此强大的GDP后被抛售。我们认为背后的原因就是市场对于接下来政策收紧的恐惧感有所增加，而且这一趋势很有可能会在未来几个月维持。
2017中国增长有望在2010以来首次加速
中国经济增长在第二季度为6.9%，和过去三个月的增长率一样。今年上半年经济增速仍高于政府目标，房地产市场意外增长势头加快为主要原因之一。在第一季度增长6.9%之后，经济有望实现自2010以来的首次同比增长，去年的年增长率为6.7%。今年中国官方全年增长目标定为“6.5%左右”，从目前来看，目标已基本实现。
在今年强劲的经济开局后，很多市场人士预测中国第二季度的增长可能会放缓，因为中国政府收紧货币政策会造成房地产行业失去动力。然而，目前来看经济放缓比预期要温和许多。
房地产行业仍然是今年前六个月中国经济增长的主要贡献者之一。今年房价继续强劲上涨，减少了竣工房屋的库存，促进了新建筑投资的增加。房地产投资比上半年增长了8.5%，比去年的6.9%增长明显加快。
目前，全球广泛投资者预计中国地方政府在下半年甚至会加大对购房和房屋贷款的限制。这些限制措施预计会抑制建筑业的发展，从而加大经济增长的不确定性。国内经济活动的趋势会直接影响到钢铁、金属和水泥等工业产出的需求。而大宗商品价格如果走低同时也会直接打压澳元和新西兰元等商品货币的下跌。
除此之外，全球经济复苏也提振了中国今年的经济增长。在今年美联储加快了紧缩步伐，对外贸易确展现出意想不到的强劲势头。去年，中国年出口滑落7.7%，而今年上半年中国出口增长8.5%，反映了美国和欧洲的强劲需求。
中国周末召开的“全国金融工作会议”呼吁更多的债务去杠杆化
国家主席习近平在部门上周末在全国金融工作会议指示中国的国有企业需要在下半年降低债务水平，该会议每五年才召开一次一次。根据国际清算银行，中国的整体债务水平在国内生产总值的260%左右。非金融公司约占债务总量的三分之二，而国有工业集团的问题尤为严重。
他强调，国有企业的去杠杆化至关重要，并补充说，中国的金融还必须抓住所谓的“僵尸企业”，通过注入廉价信贷维持生存。
总得来看，习主席关于进一步去杠杆化的指示呼应了第二季度国内生产总值的结果，政策制定者在今年剩下的时间里的改革空间增加，然后刺激政策会比上半年减少。
我们的精选
澳元/美元 （AUD/USD）– 略看跌。中国的政策收紧或打压该货币对至0.7760。
美元/日元 (USD/JPY)– 略看跌。 耶伦在国会证词表达出鸽派的言论或使得该货币对在本周测试112。
黄金 (XAU/USD) - 小幅看涨。黄金价格本周有望上涨至1240。
本周热点新闻（GMT＋8时区）
新西兰：通胀数据。7月18日，周二早晨6.45分。
我们预计数值为0.5% （（值为1.0%）。
英国：通胀数据。7月18日，周二下午4点30分。
我们预计数值为3%（前值为2.9%）。
欧洲：欧元区利率会议。7月20日，周四晚上7点45分。
我们预计欧洲央行维持利率在0%不变。
富乐敦研究团队
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