美联储加息节奏的预期或在短期内很难对美元有着很大的影响, 因此马克龙在法国选举的胜出或在短期内为投资者提供逢低买入欧元的机会?
欧元/美元在马可龙赢得法国选举后呈现获利了结
和先前预期的一样，马克龙在法国总统选举的最后一轮中赢得了当选下一届法国总统。欧元/美元在周一早盘交易上涨，一度涨0.25％至1.1023，但在此之后欧元出现了一定的获利了结卖盘。从现在的情况看，我们预计欧元/美元在近期内或仍然保持小幅增长，因此在未来几天采用欧元/美元逢低买入策略或有一定的机会。欧元区经济数据的改善以及欧洲融资成本较低，这些都是欧元区股票的利好因素，这在一定的程度上也将支持欧元。
美国的非农就业数据进一步增加了美联储6月加息的概率
美国就业增长在四月大幅反弹，失业率降至4.4%，接近10年来的新低。非农就业人数激增21.1万，远高于上个月的7.9万，同时也高于市场先前预期的18.5万。这份就业报告增加了美联储在6月加息的概率。然而有些匪夷所思的是，美元指数在这份强劲的就业报告并没有出现明显升值，反之却出现了略微的贬值。市场上有分析师在非农数据后美元下滑归结为“美元多头仓位获利了结”，但是这也的说法似乎也很难说的过去，因为在非农数据公布前，美元指数并没有出现多头建仓的迹象。
我们认为，市场永远会寻找新的关注点，美联储加息预期不会永远左右资本市场的核心。目前在美联储2017年加息预期完全被市场消化后，美联储加息节奏的预期或在短期内很难对美元有着很大的影响。从近期的货币价格走势来看，对美元走势影响最大的是欧洲央行的政策态度。随着美国经济逐渐的稳定，其对于欧洲经济的提高也有显著的正面推动作用。加上美国基准利率的逐渐提高，欧洲央行很有可能会在下半年的开始讨论加息的事宜。同时，美元指数下跌的主要驱动因素是风险情绪大幅度上涨，加上法国大选没有出现黑天鹅的情况下鼓励投资者把头寸转至欧元资产。下图表显示，欧元（蓝线）和道琼斯指数（黑线）自3月中以来也呈现出极强的相关性。
中国外汇储备的上升如何影响美元的走势
根据周末公布的数据，中国的外汇储备连续三个月连续三个月上涨，并且高于市场预期，我们认为资本控制和美元滞涨是外储增加的主要因素。四月份的外储增加了210亿美元，达到3.03万亿美元。
最重要的是，中国人民银行对外汇储备变动的反应有左右美元走势的可能性。当中国资本流出压力增加时，人民银行可能会出售其外汇储备来维护人民币。据估计，其中国外储资产中有超过60％的数额都是美元资产，而其中大部分是美国国债。换句话说，中国资本外流的增加可能会间接推高美国的国债收益率。下图显示在去年的下半年，中国外汇储备（蓝线）的减少和美国10年期国债收益率 （黑线）飙升几乎同时发生。
目前情况并不会导致中国人民银行大量出售储备，随着美联储逐步缓慢提高政策利率的预期，美国国债收益率从目前水平大幅走高的几率较低。以下图表显示了美国10年期收益率与美元指数之间呈现较高的相关性。
我们的精选
欧元／美元–略看涨。我们预计这货币对在1.09左右获得支撑。可考虑在附近位置做多
澳元／美元–略看跌。中国货币政策收紧可能进一步压低澳元，以及本周中国的各种经济数据或难以强到可以支撑澳元。 如果价格反弹到阻力位0.7425，可以考虑在附近位置做空
本周热点新闻（GMT＋8时区）
中国：消费者价格指数，5月10日，周三上午9时30分
我们预计数字将达到1.2％（前值为0.9％）。
新西兰：现金利率决定。 5月11日，周四上午5点
我们预计利率将保持在1.75％（前值为1.75％）。
英国：现金率决定。 5月11日，周四下午7点
我们预计利率将维持在0.25％（前值0.25％）。
富乐敦研究团队
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