如果美联储如期加息，做多欧元/美元？
美联储会议不需要太多关注，美国经济数据才需要
美联储将在本周6月份会议上进行当前周期中的第七次加息，幅度为25个基点。由于这次加息在普遍预料中，所以任何市场反应更可能与未来政策预期的变化有关，与此同时，美联储官员们将更新其经济和金融预测。美联储一直坚决不对通胀上升和劳动力稀缺的证据做出过度反应，在就是数据持续改善后，这也可能在其最新的预期中有所调整。
本周美联储的经济预测综述可能会显示2018-2019年增长适度加快和失业率适度降低，但在此期间的通胀或利率状况几乎不会有变化。随着财政顺风的减退，2020年增长将放缓，决策者们在此之前对过度收紧利率持谨慎态度。这里的微弱变化有可能会从美债收益率曲线里有所体现。同时，我们认为最新的利率预测可能会继续显示决策者之间的分歧，换句话说，市场对于下半年是否加息1次还是2次将任然具有很大的不确定性。
不单单是美联储加息事件，在经过了5月份就业报告之后的数据清淡期，未来一周将有大量数据接踵而来。比如周二的CPI通胀数据，周四的零售销售和周五的消费者信心数据将有助于我们更好的了解潜在的经济状况，可能影响今年下半年央行政策的预期。除此之外，未来一周还有更多关键的数据，比如PPI（周三）和进口价格（周四）应会显示贸易关税导致压力加大。同时，5月份的工业产值也可能显示出进口限制是否推动美国国内生产。因此虽然美联储可能是下周的重头戏，但这些经济数据也将争相吸引注意力。
5月份零售汽油价格较通常上涨得更厉害，应会提高整体CPI相对于核心CPI的增幅，所以我们预计五月份的CPI同比涨幅将显示整体和核心通胀率进一步高于2%。虽然市场会仔细研究细节以获得相关线索来揣测美联储青睐的指标--个人消费支出平减指数近期会如何表现，但结果不会影响决策者在第二天6月份FOMC会议时的行动。核心服务的通胀趋势将成为主要焦点，因为这是劳动力成本推动型通胀压力应该表现得最为明显的地方。进口关税可能会提高一些消费品的价格，但现在看到这样的影响还为时过早。通过供应链产生影响需要花费一些时间，因此我们需要观察周三生产者价格数据中的早期关税价格冲击迹象。
美国CPI同比增速：
从PPI数据来看，整体和核心生产者价格涨幅可能会在5月份有所提高。市场将比平时更加仔细的研究这些数字，以了解有关贸易关税所传递的影响。关税应会在未来几个月被反应在生产者价格中。尽管钢材进口价格因限制措施而上涨，但关税的全面影响要到今夏晚些时候才会显现，届时供应链会有一段时间来适应。
由于减税和强劲的劳动力市场抵消了对贸易关税影响的担忧，周五的密歇根大学的消费者信心预计一段时间内将保持在高位。
我们的精选
EUR/USD （欧元/美元）–略看涨。
德拉吉本周有暗示结束QE时间的的可能性，欧元/美元或往1.1840靠拢。
USD/JPY （美元/日元）–略看涨。
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我们预计价格或往1289靠拢。
富乐敦研究团队
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