耶伦本周国会证词料保持鹰派，做多美元/日元？
美国六月就业数据显示，尽管在过去七个月内美联储加息了三次，美国经济依然保持稳定
美元在上周五公布了一份好于预期的非农就业报告，获得了一定的支撑。而这也使得美国国债呈现抛售的景象，因为市场对于央行政策正常化的预期增强了。
美国上个月非农增加人数从上个修正后的15.2万上升到22.2万。失业率从5月的16年低点4.3%小幅上升至4.4%，表明美国经济体仍接近充分就业。平均每周工作时间从34.4升至34.5小时，但工资增长依然疲软，平均每小时工资仅增长0.2%，同比增长2.5%。
就业数据表明，美国经济扩张背后的周期性力量更强，但同时劳动力市场结构性紧缩也有所减少，这使得美联储走上政策正常化的道路只会是一个“缓慢”的过程，但是这至少可以避免下半年美元大幅贬值，因为欧元兑美元在今年晚些时候有可能在欧洲央行收紧政策的推动下反弹。
交易员本周将关注美国通胀数据， 这是美联储货币政策中的两大考量因素之一， 在就业报告中显示其劳动力状况改善之后，通胀将是市场和美联储重点关注的指标。在商品价格持续下跌的情况下，目前美国通胀率可能继续以较慢的速度增长。
耶伦本周证词将受到高度关注
美联储主席将在星期三和星期四的国会证词中讨论政策和经济前景。投资者将关注她的观点对于利率政策的同时，同时市场也会关注美联储如何计划缩减其4.5万亿美元的资产负债表。在上周公布的最新会议纪要中，美联储仍然减少再投资量的可能性。会议纪要显示，几位美联储官员希望宣布在几个月内调整资产持有量的进程开始，这表明九月的政策会议可能标志着这一时刻的到来。会议纪要还讨论了最近通货膨胀的疲软是否是暂时的。不过，会议中的一些突出问题是，美联储的利率紧缩伴随着更为宽松的金融环境，并担心低波动性可能会导致金融稳定风险的增加。
因此市场可能忽略了美联储的一个重要信息 – 目前货币政策似乎已经削弱通胀这一因素。而是把高资产价格作为资产风险的一个重要威胁，因此美联储很有可能在近期会把资产价格的稳定性作为其货币政策的首要考虑因素。换句话说，如果美国的股市继续上涨，那么美联储收紧的意愿或变得更强。
我们的精选
欧元/美元 （EUR/USD）– 略看跌。价格本周有望上探至1.1340。
美元/日元 (USD/JPY)– 略看涨。 任何耶伦在国会证词表达出鹰派的言论或推升价格至114.90。
黄金 (XAU/USD) - 小幅看跌。美元本周潜在的疲软或把价格推低至1203.
本周热点新闻（GMT＋8时区）
美国：耶伦证词。7月12-13日，周三，周四。
我们预计耶伦言论或偏鹰派，同时会给出些缩表的细节。
美国：CPI。 7月14日，周五晚上8点30分。
我们预计数值为环比增长0.1（前值为-0.1）。
富乐敦研究团队
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