欧元区政治风险加大，做空欧元/日元？
德国选举结果在未来几周或对欧元的涨幅带来限制
由于德国总理默克尔成立三方联合政府的努力失败，欧元兑日元今天触及两个月低点，引发对欧元区最大经济体政治不确定性的担忧。短期来看，欧元/日元有望进一步走低。
默克尔在周一早些时候表示，她将会见德国总统，通知他未能与绿党和亲民主自由民主党（FDP）组成联合政府。与有能力决定是否要重新选举的弗兰克.施泰总统会晤，标志着默沙尔在FDP意外退出联合会谈之后，不会向绿党寻求组建少数政府。现在，德国面临着在FDP退出与德国总理默克尔的保守集团和绿党组建政府的谈判之后进行新一轮选举的可能性，双方目前也无法制定一个可以接受的框架。如果没有自民党，默克尔将被迫试图与社民党继续执政，但是社民党这个中左派表示也不会这样做。按照德国的宪法规定，为了组建新政府，总理需要两个意识形态有分歧的政党来组成，否则德国将不得不举行新的选举。
重新选举会给整个德国政治体系带来新的冲击，因为人们普遍担心德国的右派可能会获得比两个月前13％的选举率获得更好的结果。关于组建德国总理默克尔下一届政府的谈判失败，使得这位欧洲任职时间最长国家领导人的未来陡升疑虑。默克尔担任德国总理12年，使她成为危机时期欧洲的稳定之锚。然而，这次组建一个从未在国家层面尝试过的联盟的计划，却未能如她所愿。谈判破裂导致她的现政府成为看守政府，她再次执政四年的可用选项则大为减少。德国组阁谈判失败之后宏观资金卖出欧元兑美元，导致欧元兑美元大幅走低。
从长远来看，我们认为欧洲资本市场主要动力还是在“欧洲央行将要做的事情”。欧元最近受到本区域的经济数据强劲的支撑，以及欧洲央行可能开始对其货币政策前景更加强硬的猜测。欧元区经济前景改善对欧元是有利的，加上欧元区第三季度经济经济增长超过美国。最近油价上涨也是为了支撑欧元区的通胀，促使欧央行早在明年年中就收紧政策。
我们的精选
欧元/日元 （EUR/JPY）–略看跌。
德国政局不稳定或推低此货币对至129.54。
道琼斯指数 (U30USD)– 略看跌。
美国收益率曲线的平坦化暗示市场对于美国经济复苏的悲观，这个也许对美股不利。道琼斯指数在本周或下探至23169。
黄金 (XAU/USD) - 小幅看跌。
价格或在短期内下滑至1270。
本周热点新闻（GMT＋8时区）
美国：核心耐用品订单环比。11月22日，周三晚上9点30分。
我们预计数值为0.7% （前值为0.7%）。
新西兰：零售数据季度环比。11月23日，周四早晨5点45分。
我们预计数值为0.6% （前值为2%）。
富乐敦研究团队
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