美国收益率曲线在通胀后更平坦，做多欧元/美元？
美国核心通胀超市场预期
上周五数据显示，由于住房成本攀升，美国12月基础通胀率增速意外加快，强化了美联储将在2018年加息多次的前景。劳工部周五公布的报告显示，不计食品和能源的核心消费者物价指数(CPI)同比上升1.8%，之前一个月为上涨1.7%。环比上升0.3%，创出近一年来最大涨幅。包括所有类别的总体CPI增速在12月份放缓，符合预期，因能源价格下跌。数据表现可能令已然牢固的3月份加息预期进一步升温
债市方面，美国两年期国债收益率跳升至2%以上，是自美国经济2008年9月陷入金融危机深渊以来首次突破这个关键的心理水平。2年债市对美联储预期最敏感。在2016年大部分时间都冲击1%无果之后，随着特朗普当选美国总统，2年期国债收益率开始攀升，而随着决策者兑现他们三次加息的承诺，该收益率在2017年一路走高。这样一个反应显示美国通胀潜在步伐在上个月终于超过2%，市场隐含的美联储3月份加息概率也超过80%。国债普遍下跌，5年期和30年期的收益率差接近2007年以来的最低水平。市场正朝着美联储方向发展，所以我们应该看到更多的曲线变平，前端的压力更大。美国2年期国债收益率上一次处于2%是2008年9月30日，距离雷曼兄弟倒闭刚刚过去大约两周。
2017年美国经济高调收官。随着家庭和企业对前景更有信心，产出增长似乎加快，而税改则进一步激发对2018年经济持续改善的热情。未来一周将发布一些关于新一年经济健康状况的早期信号，包括纽约和费城联储的地区采购经理人调查，以及消费者和建筑商的信心数据。首次申领失业救济人数将描绘出更清晰的前景，确认12月沉闷的就业市场是否延续到了1月。12月工业产值是本周最重磅的经济数据，但消费者信心报告中的通胀预期也将受到密切关注。按照现在全球央行的反应来看，2018年美国经济或将略微跑赢2017年，但在劳动力价格加速上涨之前，通胀压力只会缓慢上升。核心通胀可能要到下半年晚些时候才会达到美联储2％的目标。
我们的精选
英镑/美元 （GBP/USD）– 略看涨。
强劲的英国制造业PMI或推升此货币对至1.384
美元/加元 (USD/CAD)– 略看涨。
如果加拿大央行在本周加息，此货币对或下滑至1.21.
黄金 (XAU/USD) - 小幅看涨。
价格在本周或下跌至1354.
本周热点新闻（GMT＋8时区）
加拿大：利率决定会议。1月17日，周三晚上11点.
我们预计加南大央行或加息25个基点至1.25% (前值为1%)
英国：CPI环比。1月19日，周五下午5点30分。
我们预计数值为0.5% (前值为1.1%)
富乐敦研究团队
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