華爾街預計在年末和新年的前兩個交易日發生“聖誕老人行情”。 自1969年以來，標普500指數的歷史平均漲幅為1.3%。 然而，缺乏這樣的行情被視為股票表現不佳的潛在指標，通常在熊市或隨後股票可以以較低價格購買的時期之前出現。
聖誕老人行情的失敗與平淡的年份和熊市有關。 這個術語最初由股票交易員年鑑創始人耶魯·赫希創造，他曾經著名地說過：“如果聖誕老人不來，熊市可能會降臨到布羅德街和沃爾街。”
儘管股市目前呈上升趨勢，我們仍然表達謹慎，並認為當前的突破可能是典型的多頭陷阱，而不是更大規模的突破行情的開始。 導致這種謹慎展望的因素包括低波動性、收益率過度賣出水準以及指標工作中的分歧。
展望新的一年，預計在第一季發生逆轉和負面驚喜，我們預計標普500指數將交易在4300點左右，比最近的收盤水平低約8%。 市場對聯準會明年進行多達六次降息的定價有些出入，因為我們認為美國經濟並沒有特別明顯的減速。
耐吉：銷售放緩帶來的逆風
耐吉宣布計劃在未來三年內削減約20億美元的成本，同時調低了其銷售前景。 它現在預計全年報告的營收成長約為1%，而先前的預期是中單位數的成長。 在當前季度中，包括假期購物季的下半段，耐吉預計報告的營收將略為負增長，因為它需要應對較為困難的去年同期比較，並預計第四季度銷售將增長個位數。
新的負面前景反映了宏觀環境逆風的增加，特別是在大中華區和歐洲、中東和非洲地區，這基於最近數字流量的下降以及市場推廣力度加大、關鍵產品系列的生命週期管理，以及美元 走強對下半年報告的營收產生了負面影響，與90天前相比。
Nvidia：仍然是新一年的吸引力之選
自年初以來，Nvidia的股價已經經歷了令人矚目的飆升，漲幅超過了三倍。 儘管有顯著的漲幅，分析師和市場觀察者堅持認為，在Nvidia的股票中仍然存在相當大的價值。
支持這一樂觀前景的關鍵指標是晶片製造商的前瞻市盈率，目前為24.9。 這個比率表示市場對未來收益成長的預期，而相對較適中的本益比表示投資人願意為預期未來收益支付合理的價格。
隨著新年的臨近，Nvidia繼續贏得分析師的青睞，他們對該公司在競爭激烈的半導體產業中未來表現的信心。 此外，NVDA仍然是參與人工智慧領域的最佳方式，並強調了Nvidia在蓬勃發展的人工智慧領域的戰略地位。 儘管Nvidia在整個年度的股票表現令人矚目，但前瞻本益比和分析師的樂觀預測表明，該公司仍具備進一步成長的良好定位。
Alphabet：被低估
我們看好谷歌的母公司Alphabet，主要因為我們預期其廣告成長將有所改善，而Alphabet的Gemini產品也將對公司縮小與競爭對手的人工智慧差距產生正面影響。
促使正面展望的關鍵因素是，相較於其他大市值股票，人們普遍認為Alphabet當前的情緒較弱，持有的比例較低。 分析師強調了Alphabet的估值不苛刻，其本益比低於17倍，以2025年每股收益8.03美元的估算。
這種不苛刻的估值在與廣告強勁增長和Alphabet的Gemini產品戰略定位的潛力相對比時變得尤為引人注目。
儘管承認反壟斷阻力的可能性，但我們相信Alphabet在這方面面臨的挑戰將比最初預期的要小得多。 這表明我們相信Alphabet能夠應對監管障礙並繼續其成長軌跡，有可能緩解一直以來拖累該股的擔憂。
Fullerton Markets Research Team
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