市场在非农数据后抛售风险资产之一的美股，做空美元/日元？
美国1月就业人数加速增长，薪资同比增幅创经济衰退结束以来的最大，经济稳步迈向全面就业的态势在2018年延续。此消息几乎奠定了美联储在3月加息。虽然市场之前认为美联储可能需要更多的通胀压力证据来在第一季度再次加息，但目前来看薪资数据似乎足以支持下个月月加息的合理性。
美国劳工部周五公布的数据显示，1月非农就业人数上升20万人，12月非农上修为增加16万人。失业率持稳于4.1%，与2000年以来的最低水平持平；值得关注的是，平均时薪同比上升2.9%，高于预期，且创2009年6月以来的最大增幅。此份报告显示，美国距离充分就业-美联储的政策目标之一又近了一步，也在2017年就业人数持续增长之后，为今年的扎实表现定下基调。此番表现或令薪资如外界期待一般出现持续的走升，并且提升就业市场的需求，而总统特朗普去年12月签署的减税措施也可能促进需求表现。
报告显示，平均时薪环比上涨0.3%，之前一个月的数据上修至走高0.4%；同比上涨2.9%。招聘的积极势头在今年年初延续，这点毋容置疑，总体经济和劳动力市场的强劲表现，吸引了更多人加入劳动力市场，将刺激就业实现进一步增长。但是我们需要强调的是：就业报告中唯一明确的负面因素是每周工时数较短，只有34.3小时，可能与天气有关。这个也许也是平均时薪薪资上升的原因之一。
在就业数据公布后，道琼斯指数周五暴跌666点，创出2016年6月以来的最大跌幅，因为债市走势恶化令投资者不安，特别是现在接近3%的位置，市场担忧美联储将加快加息步伐。强劲的非农就业数据凸显了经济的强势，让债券多头感到恐慌，也使股票投资者经历了两年来最惨烈的一周。
美联储不得不提高利率，债券市场认识到经济逐步增长会刺激各种通胀上升。标准普尔500指数11个类股全面下跌，是特朗普当选总统以来头一次。美国10年期国债收益率上周五一度飙升6个基点至2.85%，创4年来最高。油价也下挫。 在所有威胁中，美债收益率飙升以及对通胀的猜测最困扰投资人，今年收益率攀升约50个基点，引发市场对股票估值的质疑，因为这涉及从企业盈利获得回报还能比债市高出多少。无论如何，上周似乎没有人在乎债市传递出表面上看来正面的讯息。收益率上升显示，借款人对资金的需求上升。 利率升高证实经济走强，市场一整周就是担心这个事。这也是产生卖压的最大原因。从目前美股局势来看，如果美股得不到喘气机会的话，那么日元或持续走强的几率较高。
我们的精选
EUR/USD （欧元/美元）–略看跌。
强劲的非农数据利好美元，欧元/美元或在本周向1.2360靠拢。
USD/JPY （美元/日元）–略看跌。
股市的不确定因素将继续利好日元。可考虑在美元/日元的高位做空，此货币对价位有可能向109靠拢。
XAU/USD（黄金）–略看跌。
我们预计价格或往1320靠拢。
富乐敦研究团队
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