如果美联储明年加息节奏超过3次，做多美元/日元会是个“明星交易”吗？
美国参议院通过对美国税法三十年来最彻底的改革方案
由于参议院共和党人批准后的企业所得税税率降低，这个举动在实际意义上推动唐纳德•特朗普总统的经济刺激计划。美元/日元在昨天创下了今年10月20以来最大涨幅。为什么它对资本市场很重要，又没有直接的影响？我们认为这使得美联储在2018可能更频繁地加息。
参议院税改案在华盛顿时间上个周六以51-49票获得通过。共和党由此接近为该党和总统特朗普赢得今年最需要的政策成果。表决结束后，特朗普在推特上表示期待于圣诞节前签署最终法案。
如目前所述，众议院和参议院的计划将把公司税率从35%降低到20%，比标准扣除额提高一倍，并扩大许多美国人用来降低税收法案的儿童税收抵免。星期日在Predictit网站上显示，投注者在国会通过削减公司税在2017年底前通过的概率为80%，而在11月17日只有35%。
根据彭博社十一月初对33位经济学家进行的调查，结果显示，计划中的众议院法案削减将有可能使美国经济增长率在2018左右提高约四分之一。现在，亚特兰大联储GDPNOW指数显示，美国国内生产总值在第四季度将增长3.47%，高于11月的2.74%。考虑到经济增长前景，我们认为美联储在2018会有四次加息，这样的速度将在明年年底前将美联储的目标利率提高到2.5%。美国10年期国债收益率与美国联邦基金利率之间的平均利差在过去10年中保持在94个基点，因此如果美联储加息100个基点，10年期国债收益率可能攀升至3.5%。
中国财政部副部长朱光耀说，美国税收改革将对世界最大经济体的重要影响，其溢出效应不可忽略，因为全球经济密切相连。我们认为在2018个最重要的经济数据将是美国非农就业和通胀数据，任何显著的加速会带来美元加速回流美国的局面，这样会加大全球外汇市场的波动性。
我们的精选
美元/日元 （USD/JPY）–略看涨。
美国参议院通过美国税法改革后或增加加息预期，价格或未来几天上涨至113.15。
道琼斯指数 (U30/USD)– 略看涨。
风险情绪的改善或在本周推高道琼斯指数至24500。
黄金 (XAU/USD) - 小幅看跌。
美元上涨预期或推低黄金价格，价格或在短期内下滑至1264.
本周热点新闻（GMT＋8时区）
澳大利亚：GDP季度环比。12月6日，周三早晨8点30分。
我们预计数值为0.9% （前值为0.8%）
美国：非农就业数据。12月8日，周五晚上9点30分。
我们预计数值为19万 （前值为26.1万）
富乐敦研究团队
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