美元的反转趋势可能要在明年下半年才发生
美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔周五表示，美国冠状病毒感染人数可能持续激增，这或令经济复苏受阻，不过他重申，美联储将继续采取行动对抗危机。
自3月份以来，美联储一直全力稳定金融市场，降低借贷成本，并为受到封锁影响的企业和地方政府提供信贷支持。新冠疫情造成逾10.1万美国人死亡。许多卫生官员担心，随着各州重新开放经济，感染人数可能会在未来几周或几个月里激增。
鲍威尔上周五在与普林斯顿大学经济学教授、前美联储副主席布兰德一起举行的网络直播中表示:“我认为第二波疫情真的会破坏公众信心，可能会导致复苏时间明显延长、力度明显减弱。”鲍威尔认为美国还没有接近任何可能达到的极限，但其更担心的是，第二波疫情会破坏公众信心。
上述言论令人警醒，美联储面临的这场危机的发展轨迹属于公共卫生的范畴，美联储作为全球权力最大的央行也无法掌控。美联储已经宣布了11项缓解经济衰退影响的计划，除其中两项之外，其他已全部付诸实施。鲍威尔周五表示，根据“主街借贷计划”，美联储“几天后就会向中型企业发放第一笔贷款”，几周后就会向州、县和大城市发放贷款。
现在，投资者正在寻找有关美联储何时可能重启大规模购债的线索，以及可能会持续多久的明确承诺。这是鲍威尔在美联储6月9-10日政策会议前的最后一次公开讲话。例如，当被问及美联储危机工具是否有限时，鲍威尔说几乎没有，他指出，在应对“一个我们从未真正见过的紧急情况...我们跨越了很多之前从未跨越过的红线，当前的情势正是应该采取这些行动的时候，我很放心。”
根据应急规定，美国财政部为美联储的贷款计划提供信贷保护。为了稳定金融市场，美联储将资产负债表规模扩大至逾7万亿美元的创纪录水平。在新冠病毒大流行之前，美联储一直在缩减资产负债表。在危机结束之前，联储可能需要采取进一步行动，以保持借贷利率在低位，即便经济复苏站稳了脚跟。
鲍威尔一再承诺将保持宽松的货币政策，直到经济恢复正常、失业率降至健康水平为止。人们普遍预计，美国的失业率在第二季度将超过20%。迄今为止，一直是全球投资者在做美联储的工作，通过买入美国公债将收益率压低至纪录低点，10年期美国公债收益率自3月底以来一直低于1.0%。
然而在潜在经济反弹与财政部正额外发行数万亿美元债券为救助计划筹资之间，事态朝另一个方向发展的压力可能增大，市场分析师正要求联储给出指引。鲍威尔周五并没有给出任何指引，不过他暗示，美联储目前将维持目前的政策轨迹。
复工的希望也导致近期的风险资产均表现不俗。在5月，道指上涨3.9%，标普500指数上涨4.5%，纳斯达克指数上涨6.8%。就在上周，道指和标普500指数的涨幅均超过3%，纳斯达克指数上涨1.8%。纽约市正在朝向重启的的轨道上，并将于6月 8日进入重新开放第一阶段。他说，五个纽约上州区即将过渡到第二阶段。
富乐敦研究团队
您坚定的交易伙伴