即将到来的财报季给投资者带来考验，他们表示目前毫无头绪，这种情况前所未有。
在新冠疫情引发经济危机后，标普500指数中有180多家公司撤回了业绩预期，这限制了投资者对局势的了解，并导致分析师给出的业绩预期出现至少自2007年以来的最大差距。
经济学家普遍认同刚刚结束的第二季度可能是低迷期的底部，但受损程度仍不明。财报季将于本周拉开帷幕，首批公布业绩的公司包括摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)和Netflix Inc. (NFLX)。
尽管前景黯淡，但股市仍保持韧性。由于美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称：美联储)和国会推出了规模空前的刺激措施，标普500指数已较3月份的低点飙升42%。虽然过去一个月涨势有所放缓，但该指数2020年以来仅下跌1.4%。
总体而言，预计标普500指数成份股公司第二季度的利润较上年同期下降近45%。预计该指数的所有11个类股利润都将出现下滑，其中能源、非必需消费品和工业企业的降幅最大。预计第三季度和第四季度利润将继续下降，不过降幅收窄，明年第一季度利润将开始攀升。即使在疫情暴发之前，越来越多的公司已经停止发布财务指引。
在企业业绩展望资料有限的情况下，标普500指数成份股公司第二季度的实际利润与分析师预期中值之差已从第一季度的30美分跃升至40美分。相比之下，过去13年该差额为9-16美分不等。这一巨大差距意味着个股可能大幅震荡。最近几周，在华尔街的预测出现严重偏差时这种情况越来越多。
以联邦快递集团(FedEx Co., FDX)为例，在3月份暂停发布业绩展望后，该公司在6月30日的季度财报中公布每股收益2.53美元，令分析师和投资者颇感意外。这一每股收益轻松超过了跟踪该股的22位分析师平均预期的1.58美元。业绩公布后，联邦快递股价大幅飙升，在随后两个交易日累计上涨近20%。
美联储官员上月讨论了如何为受到冠状病毒大流行重创的经济制定更多支持措施，同时对疫情再次爆发的风险表达担忧。
美联储上周公布了6月9-10日的会议纪要，官员们在会上表示，他们预计将利率保持在近零水平至少到2022年底。官员们已于3月份将利率降至近零水平，并大幅扩大了其资产负债表，以稳定国债和其他放贷市场。
此外，美联储官员在会上担心，在没有适当公共卫生保护措施或自主保持社交距离的情况下过早恢复某些商业活动，可能会扩大病毒的传播，从而在未来几个月损害经济。根据会议纪要，官员们认为经济活动能否安全重启存在巨大的不确定性，他们对提早重开将导致感染病例大幅增加的可能性感到担忧。
无论如何，官员们认为需要高度宽松的货币政策和财政政策的持续支持，才能确保就业持续复苏。在利率已降至接近零的情况下，美联储官员们继续讨论为经济提供更多刺激的最佳方式。会议记录显示，在定于7月28-29日举行的下次会议上，这些讨论可能会继续进行，但没有任何明确的决议。
官员们审议了如何更明确地提出他们所谓的有关基准联邦基金利率走势和债券购买计划的前瞻性指引。会议纪要显示，对以经济达到一定门槛为条件取消刺激措施的策略，支持最为广泛。
几位官员支持美联储的一项策略，即暂时允许通胀率小幅高于2%的目标，以便在经济从疫情中复苏后弥补之前的通胀缺口。会议纪要称，官员们认为，这种方式可能会防止美联储刺激措施的“过早退出”。
富乐敦研究团队
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